從桑德環(huán)境、萬(wàn)邦達(dá)、東江環(huán)保與清華系、九鼎投資等的資本合作，再到近日多家公司公告并購(gòu)環(huán)保資產(chǎn)進(jìn)軍環(huán)保領(lǐng)域，PPP熱潮吸引各類資本加速“擁抱”環(huán)保產(chǎn)業(yè)。

“PPP項(xiàng)目要求有30%的自有資金，同時(shí)，資金回收周期長(zhǎng)。從這個(gè)角度來(lái)看，企業(yè)必須要有充足的資金作后盾。”北京碧水源科技股份有限公司副總裁何愿平認(rèn)為，環(huán)保企業(yè)融資是必由之路，否則未來(lái)將很難生存。

不過(guò)，一個(gè)擺在面前的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題是，資本追逐PPP項(xiàng)目的意愿并不強(qiáng)烈。“市場(chǎng)很大，但欠缺好項(xiàng)目。”國(guó)投創(chuàng)新投資管理有限公司執(zhí)行董事翟俊指出，目前很多已簽約的PPP項(xiàng)目投資收益能否覆蓋成本仍存在不確定性。以污水處理為例，提價(jià)有較大障礙，在一些欠發(fā)達(dá)地區(qū)，還存在財(cái)政支出能力偏弱的問(wèn)題。

“PPP模式對(duì)公私部門都提出了新的挑戰(zhàn)。”廣發(fā)證券股份有限公司總經(jīng)理李茂年表示，對(duì)政府而言，更重要的是要從原來(lái)重審批、輕監(jiān)管的模式向?qū)徟捅O(jiān)管并重轉(zhuǎn)變，并且關(guān)注項(xiàng)目的全生命周期。而對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，如今需要承擔(dān)更大的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，判斷未來(lái)二三十年可能發(fā)生的變化以評(píng)估成本和收益。

中國(guó)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)國(guó)際合作商會(huì)副秘書長(zhǎng)、融資中心主任鄭康彬則建議，政府部門需要在宏觀規(guī)劃管制能力、財(cái)政承受能力、監(jiān)管能力和契約精神等方面進(jìn)行提升。而對(duì)于私營(yíng)部門，鄭康彬強(qiáng)調(diào)需要把握兩個(gè)核心，一是要投資可回收，即項(xiàng)目本身現(xiàn)金流足夠覆蓋成本，外加合理利潤(rùn);二是風(fēng)險(xiǎn)可控，將潛在的風(fēng)險(xiǎn)分解、重新分配給更有能力承受的一方。

“目前，私營(yíng)部門普遍存在一些顧慮：一方面PPP項(xiàng)目屬于資本密集型，一般私營(yíng)部門很難承接，相比之下更傾向于回報(bào)周期比較快的項(xiàng)目;另一方面，私營(yíng)部門在運(yùn)營(yíng)管理上存在經(jīng)驗(yàn)不足以及風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)上難以把握等情況。此外，私營(yíng)部門與政府各部門交涉時(shí)客觀上也難以取得真正的平等地位。”他坦言，目前很多PPP項(xiàng)目處于摸索、試錯(cuò)階段，對(duì)于私營(yíng)部門來(lái)說(shuō)，時(shí)間和資金上的成本都難以承受。