中國(guó)核電明日上市 投資者翹首以待

明日中國(guó)核能電力股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱：中國(guó)核電)將迎來(lái)一個(gè)具有里程碑意義的日子。作為我國(guó)核電領(lǐng)域僅有的具備核電開(kāi)發(fā)建設(shè)資質(zhì)的企業(yè)之一，中國(guó)核電如果成功上市，將會(huì)成為A股首家純核電上市企業(yè)，勢(shì)必開(kāi)啟主板核電股票的新紀(jì)元。中國(guó)核電自此將開(kāi)始新的征程，借助資本市場(chǎng)的羽翼，中國(guó)核電必將成為核電行業(yè)的先行者。

我國(guó)核電產(chǎn)業(yè)正進(jìn)入高速發(fā)展期。近期以來(lái)，核電產(chǎn)業(yè)迎來(lái)了密集的利好驅(qū)動(dòng)。首先，4月15日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定核準(zhǔn)建設(shè)“華龍一號(hào)”三代核電技術(shù)示范機(jī)組，在調(diào)整能源結(jié)構(gòu)中促進(jìn)穩(wěn)增長(zhǎng)。第二，5月6日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議部署加快裝備“走出去”，推進(jìn)國(guó)際產(chǎn)能合作，以擴(kuò)大開(kāi)放促發(fā)展升級(jí)。第三，5月7日，我國(guó)自主三代核電技術(shù)“華龍一號(hào)”首個(gè)示范工程——中核集團(tuán)福清5號(hào)機(jī)組在福建福清正式開(kāi)工建設(shè)，這是核電重啟以來(lái)我國(guó)首個(gè)正式落地的國(guó)產(chǎn)三代核電技術(shù)機(jī)組。第四，第十一屆中國(guó)核能國(guó)際大會(huì)2015將于5月21日在北京舉行。中國(guó)核電若能成功上市，將為投資者帶來(lái)分享未來(lái)中國(guó)核電行業(yè)發(fā)展成果的良好機(jī)遇。

上市幾經(jīng)波折 完美蛻變藍(lán)籌

公開(kāi)信息顯示，雖然今年以來(lái)IPO發(fā)行力度達(dá)到歷史峰值，但多為中小盤股。今年以來(lái)也僅有東方證券等募集資金超過(guò)百億。中國(guó)核電的A股發(fā)行，將是近4年來(lái)首家融資規(guī)模超過(guò)150億的超級(jí)大盤股。

實(shí)際上，中國(guó)核電早在2012年便正式向監(jiān)管層遞交了A股IPO申請(qǐng)書。但由于當(dāng)時(shí)IPO發(fā)行渠道堵塞，超過(guò)50億融資額大盤股的放行一直沒(méi)有突破。按照中核最初的時(shí)間表，中國(guó)核電原計(jì)劃在2014年年底實(shí)現(xiàn)上市。2014年5月4日，中國(guó)核電的招股說(shuō)明書就已在中國(guó)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站上刊出，但之后一直悄無(wú)聲息。直到2015年4月29日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)“預(yù)先披露”一欄中更新了《中國(guó)核能電力股份有限公司首次公開(kāi)發(fā)行股票招股說(shuō)明書》，中國(guó)核電的上市進(jìn)程終于有了新進(jìn)展。

在中國(guó)核電預(yù)先披露更新的當(dāng)天，中國(guó)證監(jiān)會(huì)在官網(wǎng)上公布了對(duì)中國(guó)核電首發(fā)申請(qǐng)文件的反饋意見(jiàn)，要求修改補(bǔ)充共計(jì)16個(gè)問(wèn)題，并要求在30天內(nèi)對(duì)所問(wèn)題逐項(xiàng)落實(shí)并提供書面回復(fù)。在這16個(gè)問(wèn)題中，其中要求與中國(guó)廣核電力股份有限公司進(jìn)行對(duì)標(biāo)，分析中國(guó)核電綜合毛利率略低于中廣核電力的原因成為關(guān)注焦點(diǎn)。

中國(guó)核電招股書披露，中國(guó)核電2014年的綜合毛利較上年增加約9.7億元，增幅為14.97%，綜合毛利率為39.51%，比中廣核電力的綜合毛利率低9.73%。證監(jiān)會(huì)要求中國(guó)核電解釋對(duì)綜合毛利率低于中廣核電力、且存在較大幅度波動(dòng)的原因。中國(guó)核電對(duì)此解釋稱，是其主營(yíng)業(yè)務(wù)綜合毛利率較低所致，具體原因是中國(guó)核電的折舊率和乏燃料處置基金計(jì)提，均高于中廣核電力。

相比中廣核電力，中國(guó)核電的優(yōu)勢(shì)之一在于，其控股股東中核，是中國(guó)唯一擁有完整核燃料循環(huán)產(chǎn)業(yè)、能夠?qū)崿F(xiàn)閉式循環(huán)的企業(yè)。建立了完整的核工業(yè)體系，是國(guó)內(nèi)核燃料循環(huán)專營(yíng)供應(yīng)商，具有較強(qiáng)的核環(huán)保工程和核技術(shù)應(yīng)用的專業(yè)力量。

上市眾望所歸 期待核電未來(lái)

多位核電企業(yè)人士以及能源主管部門的官員向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，中國(guó)將迎來(lái)新一輪的核電發(fā)展高潮。

4月23日，國(guó)家能源局核電司司長(zhǎng)劉寶華在世界核能發(fā)展論壇上表示，今年將新開(kāi)工8臺(tái)左右核電機(jī)組，此外今年國(guó)家能源局將出臺(tái)關(guān)于核電基礎(chǔ)創(chuàng)新的專項(xiàng)規(guī)劃。我國(guó)核電產(chǎn)業(yè)正在經(jīng)歷四個(gè)方面的轉(zhuǎn)變：核電技術(shù)從二代到三代的轉(zhuǎn)變;從引進(jìn)消化吸收國(guó)外先進(jìn)技術(shù)到自主創(chuàng)新的轉(zhuǎn)變;以國(guó)內(nèi)建設(shè)為主到統(tǒng)籌國(guó)內(nèi)外兩個(gè)市場(chǎng)的轉(zhuǎn)變，與羅馬尼亞、阿根廷、英國(guó)等均建立了合作關(guān)系;從核電大國(guó)到核電強(qiáng)國(guó)的轉(zhuǎn)變。“目前我國(guó)裝機(jī)容量名列世界前茅，一定要掌握先進(jìn)的核電技術(shù)，成為世界核電發(fā)展的產(chǎn)業(yè)中心之一。”

中國(guó)核能行業(yè)協(xié)會(huì)理事長(zhǎng)張華祝也在會(huì)上表示， 2015年是核電‘十二五’規(guī)劃的收官之年，預(yù)計(jì)年內(nèi)將有6到8臺(tái)機(jī)組開(kāi)工建設(shè)。同時(shí)，有8臺(tái)核電機(jī)組將投入商業(yè)運(yùn)行，是投入商業(yè)運(yùn)作核電機(jī)組最多的一年。中國(guó)核電作為內(nèi)地首個(gè)上市的純核電股，對(duì)核能今后的發(fā)展至關(guān)重要。

按照官方的說(shuō)法，2030年前，是中國(guó)核電發(fā)展的重要戰(zhàn)略機(jī)遇期。也就是說(shuō)，未來(lái)10年中國(guó)核電必須保持較快的發(fā)展速度，才能保證《能源發(fā)展戰(zhàn)略行動(dòng)計(jì)劃(2014~2020年)》關(guān)于核電發(fā)展目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

中國(guó)新生經(jīng)濟(jì)研究院院長(zhǎng)、中國(guó)電力發(fā)展促進(jìn)會(huì)核能分會(huì)首席顧問(wèn)郭夏認(rèn)為，中國(guó)核電上市，一方面意味著核電企業(yè)的發(fā)展開(kāi)始進(jìn)入資本市場(chǎng)，另一方面意味著股民可以參與到核能紅利的分配中來(lái)。郭夏表示：“全社會(huì)都能關(guān)注核電安全發(fā)展，過(guò)去核電都是國(guó)家投資，現(xiàn)在讓股民來(lái)投資以后，就使核電企業(yè)發(fā)展的利益讓股民分享，也同時(shí)能夠吸引社會(huì)資本，和各方面資本來(lái)加入核電發(fā)展。”

武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新認(rèn)為，目前來(lái)看市場(chǎng)在融資支撐方面沒(méi)有資金問(wèn)題。董登新表示：“應(yīng)該說(shuō)這是核電企業(yè)上市的開(kāi)始，相信國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策也會(huì)扶持。在目前牛市市場(chǎng)的成交額、資金都非常高的情況下，對(duì)于中國(guó)核電這樣大企業(yè)的上市，在融資支持問(wèn)題沒(méi)有資金問(wèn)題。我相信記者會(huì)把它看成一個(gè)大藍(lán)籌股，或者是一個(gè)很好的價(jià)值投資的機(jī)會(huì)。”

成功上市后，依托資本市場(chǎng)，中國(guó)核電將踏上持續(xù)發(fā)展的快車道，發(fā)揮品牌、技術(shù)、管理等優(yōu)勢(shì)，在未來(lái)的業(yè)務(wù)發(fā)展和資本運(yùn)營(yíng)等方面取得更多令人矚目的成就。中國(guó)核電的投資價(jià)值一定會(huì)得到投資者的認(rèn)可，為投資者帶來(lái)豐厚回報(bào)。