訪普華永道中國能源主管合伙人崔志義

當我們被環(huán)境污染所困擾時，能源和電力市場就面臨轉型，而更加清潔和節(jié)約的能源獲取、傳輸及使用是公認的主流趨勢。2014年中國清潔能源與技術行業(yè)投資活動比較活躍，全年VC/PE投資披露總額達12.4億美元，披露并購金額67.95億美元，成功上市企業(yè)達12家。

“我們預計2015年清潔能源和技術行業(yè)整體前景光明。隨著各項環(huán)保法案的出臺，VC/PE投資將積極擴大在清潔能源領域的投資，中國清潔能源將進入大資本時代。”普華永道中國能源主管合伙人崔志義在接受記者采訪時說。

吸引民資

記者：2014年12月，國務院部署了加強霧霾等大氣污染治理，要抓住能源結構、尾氣排放、揚塵等環(huán)節(jié)，用價格、稅收等政策加快能源結構調整。國家政策的利好能否推動能源綠色轉型?

崔志義：國家從政策層面給予清潔能源和技術大力支持，國企通過改革整合某些項目，而且財政部也在推廣PPP模式，為社會資本投資清潔能源提供了更多的便利。未來可以看到政府資本與社會資本的磨合，預計清潔能源及技術行業(yè)將會吸引可觀的社會資本投資。

2014年中國清潔能源與技術各子行業(yè)發(fā)展狀況與政策息息相關。環(huán)保行業(yè)在經(jīng)過2013年的整體騰飛后，由于后續(xù)重大政策乏力，2014年整體較為平穩(wěn)。與新能源在市場上的活躍表現(xiàn)相比，環(huán)保行業(yè)會顯得薄弱一些。隨著環(huán)保法案的陸續(xù)出臺，環(huán)保板塊有望迎來發(fā)展高峰。

2014年，作為新能源行業(yè)的重點子行業(yè)光伏行業(yè)已然回暖，各路資本紛紛瞄準光伏電站造成投資熱的局面。光伏產(chǎn)業(yè)整體呈現(xiàn)穩(wěn)中向好的發(fā)展局面，光伏電池制造業(yè)繼續(xù)保持較強的國際競爭力。太陽能產(chǎn)業(yè)的盈利模式主要依靠政府制定上網(wǎng)電價。目前政策真正利好是下游光伏運營企業(yè)和國有電站。

作為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的新材料行業(yè)在我國起步較晚，前幾年得到不少發(fā)展后近期受政策關注度相對較少，目前呈平穩(wěn)發(fā)展狀態(tài)。光伏行業(yè)、環(huán)保行業(yè)在2014年迅速發(fā)展，環(huán)境問題已成為最大的民生問題。隨著市場需求的深度釋放，并購浪潮進一步重塑行業(yè)格局，綜合環(huán)境服務與移動互聯(lián)網(wǎng)+推動產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)深入轉型與升級，中國清潔能源及技術行業(yè)在活躍的投資帶動下有望實現(xiàn)加速發(fā)展。

風險融資

記者：未來十年，我國將達到能源消費峰值，你對新能源板塊的發(fā)展有何評價?如何應對未來的挑戰(zhàn)?

崔志義：風能將登上歷史舞臺，在我國能源戰(zhàn)略中占據(jù)重要地位，并在“十三五”期間上升為扛鼎國家能源結構調整主體的地位。但在新材料板塊，技術創(chuàng)新面臨巨大挑戰(zhàn)，新材料自主開發(fā)能力弱、企業(yè)創(chuàng)新動力不強、關鍵新材料保障能力不足等問題都亟待得到解決。

清潔能源發(fā)展也面臨著許多挑戰(zhàn)，如新能源發(fā)電不均衡的特質對電力供應系統(tǒng)的影響、缺乏更經(jīng)濟的儲存技術會限制天然氣的投入。安全、成本、清潔，似乎總是不可避免存在著矛盾。而且新能源企業(yè)普遍會遇到資金不足和資金成本上升等問題。其實企業(yè)在發(fā)展的中前期，可以充分發(fā)揮內部優(yōu)勢來吸引風險資本，引入風投;如果發(fā)展到中后期，就可運用資本市場上市融資，實現(xiàn)技術與資本的高效結合，以及風險投資的退出。

2014年，中國清潔能源與技術行業(yè)全年共發(fā)生VC/PE投資案例96起，案例主要集中在環(huán)保行業(yè)，數(shù)量與投資額均超過50%。新能源行業(yè)的投資案例雖不多，但投資金額占總額的40%。以人民幣為投資幣種的案例數(shù)超過80%。但外幣投資單筆投資金額較大，致使外幣與人民幣投資額旗鼓相當。

2014年中國清潔能源與技術行業(yè)上市的12家企業(yè)，籌集資金41.48億美元，有9家曾獲得VC/PE支持，可見，VC/PE的支持對近年IPO限閘階段企業(yè)能否上市的作用較大。上市企業(yè)有8家來自環(huán)保行業(yè)，3家新能源上市企業(yè)籌資額在總籌資中占79%。活躍的投資與企業(yè)的成功上市為中國清潔能源與技術行業(yè)的發(fā)展提供了資金和長期發(fā)展的動力，良好的投資氛圍和充裕的資金也將為該行業(yè)的長期發(fā)展提供利好。