電改進(jìn)入新階段，售電牌照、用電節(jié)能服務(wù)、分布式光伏、能源互聯(lián)網(wǎng)、低成本發(fā)電資產(chǎn)等方面都將迎來重估的機會。
電改若干意見主要包括四大部分、五項原則、七大重點任務(wù)。由中共中央和國務(wù)院聯(lián)合發(fā)文的《關(guān)于進(jìn)一步深化電力體制改革的若干意見》已經(jīng)在內(nèi)部下發(fā)，主要包括四大部分：一)電力體制改革的重要性和緊迫性、二)深化電力體制改革的總體思路和基本原則、三)近期推進(jìn)電力體制改革的重點任務(wù)、四)加強電力體制改革工作的組織實施。關(guān)于總體思路和基本原則，提出了5個堅持，即堅持安全可靠、堅持市場化改革、堅持保障民生、堅持節(jié)能減排、堅持科學(xué)監(jiān)管。關(guān)于近期推進(jìn)電力體制改革的重點任務(wù)，主要提出了7大重點任務(wù)，并部署了28項重點工作，即1)有序推進(jìn)電價改革，理順電價形成機制、2)推進(jìn)電力交易體制改革，完善市場化交易機制、3)建立相對獨立的電力交易機構(gòu)，形成規(guī)范的市場交易平臺、4)推進(jìn)發(fā)用電計劃改革，更多發(fā)揮市場機制的作用、5)穩(wěn)步推進(jìn)售電側(cè)改革，有序向社會資本放開配售電業(yè)務(wù)、6)開放電網(wǎng)公平接入，建立分布式電源發(fā)展新機制、7)加強電力統(tǒng)籌規(guī)劃和科學(xué)監(jiān)管，提高電力安全可靠水平。
此次電改方案的核心是“三個放開、一獨立、三個強化”。2002年國務(wù)院下發(fā)《電力體制改革方案》(俗稱電改“五號文”)，提出了“廠網(wǎng)分開、主輔分離、輸配分開、競價上網(wǎng)”的16字電改方針，而此次則被總結(jié)為“三個放開、一獨立、三個強化”。文中明確提出，深化電力體制改革的重點和路徑是：在進(jìn)一步完善政企分開、廠網(wǎng)分開、主輔分開的基礎(chǔ)上，按照管住中間、放開兩頭的體制架構(gòu)，有序放開輸配以外的競爭性環(huán)節(jié)電價，有序向社會資本放開配售電業(yè)務(wù)，有序放開公益性和調(diào)節(jié)性以外的發(fā)用電計劃;推進(jìn)交易機構(gòu)相對獨立，規(guī)范運行;繼續(xù)深化對區(qū)域電網(wǎng)建設(shè)和適合我國國情的輸配體制研究，進(jìn)一步強化政府監(jiān)管;進(jìn)一步強化電力統(tǒng)籌規(guī)劃;進(jìn)一步強化電力安全高效運行和可靠供應(yīng)。
核心提法上與之前略有區(qū)別，實質(zhì)內(nèi)容基本與預(yù)期一致，中共中央和國務(wù)院聯(lián)合發(fā)文超出預(yù)期。與之前媒體傳出的“四個放開、一獨立、一加強”比較，主要是售電和增量配電合并為一條，而在7大重點任務(wù)中的第五條關(guān)于配售電業(yè)務(wù)的重點工作中，分別就配電、售電進(jìn)行了闡述，關(guān)于配電是鼓勵社會資本投資配電業(yè)務(wù)，逐步向符合條件的市場主體放開增量配電投資業(yè)務(wù)，鼓勵以混合所有制方式發(fā)展配電業(yè)務(wù)。關(guān)于售電則是建立市場主體準(zhǔn)入和退出機制，多途徑培育市場主體，所以實際上核心內(nèi)容與之前市場預(yù)期的是一致的。此外，在加強規(guī)劃的基礎(chǔ)上增加了強化政府監(jiān)督和強化安全高效運行。 當(dāng)然，中共中央和國務(wù)院聯(lián)合發(fā)文，這一點超出市場的預(yù)期，因為五號文僅是國務(wù)院發(fā)文，此次深化電力體制改革方案之前報道也是通過國務(wù)院常務(wù)會議，最終是中共中央和國務(wù)院聯(lián)合發(fā)文，組建電力體制改革的需求來自于頂層設(shè)計的考慮，也為后續(xù)實施細(xì)則和試點順利推行打下更加堅實的基礎(chǔ)。
多途徑培育市場主體，鼓勵售電主體創(chuàng)新服務(wù)，孕育著極大的機會。文中提到，允許符合條件的高新產(chǎn)業(yè)園區(qū)或經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)，組建售電主體直接購電;鼓勵社會資本投資成立售電主體，允許其從發(fā)電企業(yè)購買電量向用戶銷售，允許擁有分布式電源的用戶或微網(wǎng)系統(tǒng)參與電力交易;鼓勵供水、供氣、供熱等公共服務(wù)行業(yè)和節(jié)能服務(wù)公司從事售電業(yè)務(wù);允許符合條件的發(fā)電企業(yè)投資和組建售電主體進(jìn)入售電市場，從事售電業(yè)務(wù)。此外，也明確說明，鼓勵售電主體創(chuàng)新服務(wù)，向用戶提供包括合同能源管理、綜合節(jié)能和用能咨詢等增值服務(wù)。這也是我們前期一直強調(diào)的，電改后一個是售電牌照、另外一個是用電節(jié)能服務(wù)新市場，相關(guān)的民營企業(yè)，
積極發(fā)展分布式能源，全面放開用戶側(cè)分布式電源市場，鼓勵能源互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展超出市場的預(yù)期。文中提到，分布式電源主要采用“自發(fā)自用、余量上網(wǎng)、電網(wǎng)調(diào)節(jié)”的運營模式，在確保安全的前提下，積極發(fā)展融合先進(jìn)儲能技術(shù)、信息技術(shù)的微電網(wǎng)和智能電網(wǎng)技術(shù)，提高系統(tǒng)消納能力和能源利用效率。積極開展分布式電源項目的各類試點和示范。放開用戶側(cè)分布式電源建設(shè)，支持企業(yè)、機構(gòu)、社區(qū)和家庭根據(jù)各自條件，因地制宜投資建設(shè)太陽能、風(fēng)能、生物質(zhì)能發(fā)電以及燃?xì)?ldquo;熱電冷”聯(lián)產(chǎn)等各類分布式電源，準(zhǔn)許接入各電壓等級的配電網(wǎng)絡(luò)和終端用電系統(tǒng)。鼓勵專業(yè)化能源服務(wù)公司與用戶合作或以“合同能源管理”模式建設(shè)分布式電源。不得不說，推行電改，之前市場擔(dān)心對于成本偏高的分布式可能比較尷尬，此次發(fā)文特別明確了積極發(fā)展分布式能源、也可以參與成立售電主體，表明上層鼓勵發(fā)展分布式能源的決心，且我們預(yù)計保障新能源健康發(fā)展的配額制也將為新能源、分布式保駕護(hù)航，分布式能源將得到更多發(fā)展的機會，同時我們也看到積極發(fā)展融合先進(jìn)儲能技術(shù)、信息技術(shù)等應(yīng)用到能源行業(yè)，也是鼓勵能源互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的一種體現(xiàn)。
專項改革方案和配套措施、電價改革和售電試點預(yù)計將緊跟而來，也將是很大看點。文中明確指出，完善電力體制改革工作小組機制，制定切實可行的專項改革工作方案及相關(guān)配套措施，進(jìn)一步明確職責(zé)分工，明確中央、地方、企業(yè)的責(zé)任，確保電力體制改革工作順利推進(jìn)。逐步擴大輸配電價改革試點范圍。對售電側(cè)改革、組建相對獨立運行的電力交易機構(gòu)等重大改革事項，可以先進(jìn)行試點，在總結(jié)試點經(jīng)驗和修改完善相關(guān)法律法規(guī)的基礎(chǔ)上再全面推開。因此，我們認(rèn)為此次聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于深化電力體制改革若干意見》僅是一個開始，就像意見中強調(diào)的后續(xù)將制定切實可行的專項改革工作方案及相關(guān)配套措、就售電側(cè)改革、組建相對獨立運行的電力交易機構(gòu)等重大事項，都會先進(jìn)行試點，然后再逐步的推開，可以預(yù)見，很多地方政府也會積極地參與到電改中來，盡早試點，把握政策紅利。
投資建議和策略
中共中央和國務(wù)院聯(lián)合發(fā)文，電改開啟新的歷史階段，此次發(fā)文是一個方向性的轉(zhuǎn)折點。2014年中國發(fā)電量已達(dá)到5.5萬億度電，售電市場是萬億級別的市場，大變革孕育大機會，我們認(rèn)為從以下三個大的方面來尋找受益的標(biāo)的。
第一，售電主體牌照&用電節(jié)能服務(wù)市場將逐步爆發(fā)。
1)增加市場主體是電改的一個必然條件，例如文中提到的工業(yè)園區(qū)、社會資本、公用事業(yè)等企業(yè)，都鼓勵參與電力交易，成為售電主體、獲得售電牌照，因此我們認(rèn)為地方優(yōu)勢的電氣企業(yè)、新能源企業(yè)、能源企業(yè)均有機會獲得牌照和成為售電主體。2)用電節(jié)能服務(wù)也是明確鼓勵發(fā)展的，包括合同能源管理模式，進(jìn)一步優(yōu)化電力用戶的用電方案和提供節(jié)能的解決方案，未來甚至可以運用用戶的用電數(shù)據(jù)來進(jìn)行數(shù)據(jù)挖掘，也是受益的一條主線。
因此，售電牌照強烈推薦正泰電器、陽光電源、福能股份、特變電工、長園集團(tuán)、森源電氣;用電節(jié)能服強烈推薦智光電氣、中恒電氣等，售電牌照方面，未來也可能有很多新的公司，值得積極關(guān)注。
第二，分布式光伏&能源互聯(lián)網(wǎng)可能迎來超預(yù)期的發(fā)展機會。
此次專門提出鼓勵發(fā)展分布式電源，對分布式的支持力度超出預(yù)期，同時也專門提到運用儲能、信息技術(shù)等來提高能源利用效率，我們判斷配額制、儲能支持政策出臺的預(yù)期繼續(xù)升溫，分布式商業(yè)模式有望加速走向成熟，能源互聯(lián)網(wǎng)也將逐步走進(jìn)現(xiàn)實。分布式光伏方面強烈推薦陽光電源、彩虹精化、愛康科技、林洋電子、江蘇曠達(dá)、科華恒盛等;能源互聯(lián)網(wǎng)方面強烈推薦科華恒盛、中恒電氣、陽光電源、長園集團(tuán)、國電南瑞;儲能方面強烈推薦陽光電源、圣陽股份、比亞迪。
第三，相對便宜的發(fā)電資產(chǎn)&耗電量大的工業(yè)用戶將受益。
發(fā)電端來看，發(fā)電成本低的資產(chǎn)將因為發(fā)電價格的放開而受益，優(yōu)選盈利改善彈性大的公司，強烈推薦廣安愛眾，關(guān)注文山電力。同時接近負(fù)荷中心的發(fā)電資產(chǎn)因為輸配成本低而具有獨特的優(yōu)勢，典型的企業(yè)比如粵電力A等。
耗電量大的工業(yè)企業(yè)，未來對于電價將有個更大的溢價能力，也將受益。
附注：
近期推進(jìn)電力體制改革的重點任務(wù)
(一)有序推進(jìn)電價改革，理順電價形成機制：1.單獨核定輸配電價。2.分步實現(xiàn)公益性以外的發(fā)售電價格由市場形成。3.妥善處理電價交叉補貼。
(二)推進(jìn)電力交易體制改革，完善市場化交易機制：4.規(guī)范市場主體準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)。5.引導(dǎo)市場主體開展多方直接交易。6.鼓勵建立長期穩(wěn)定的交易機制。7.建立輔助服務(wù)分擔(dān)共享新機制。8.完善跨省跨區(qū)電力市場交易機制。
(三)建立相對獨立的電力交易機構(gòu)，形成規(guī)范的市場交易平臺：9.遵循市場經(jīng)濟(jì)規(guī)律和電力技術(shù)特性定位電網(wǎng)企業(yè)功能。10. 改革和規(guī)范電網(wǎng)企業(yè)運營模式。11.組建和規(guī)范運行電力交易機構(gòu)。12.完善電力交易機構(gòu)的市場功能。
(四)推進(jìn)發(fā)用電計劃改革，更多發(fā)揮市場機制的作用：13.有序縮減發(fā)用電計劃。14.完善政府公益性調(diào)節(jié)性服務(wù)功能。15.進(jìn)一步提升以需求側(cè)管理為主的供需平衡保障水平。
(五)穩(wěn)步推進(jìn)售電側(cè)改革，有序向社會資本放開配售電業(yè)務(wù)：16.鼓勵社會資本投資配電業(yè)務(wù)。17.建立市場主體準(zhǔn)入和退出機制。18.多途徑培育市場主體。19.賦予市場主體相應(yīng)的權(quán)責(zé)。
(六)開放電網(wǎng)公平接入，建立分布式電源發(fā)展新機制：20.積極發(fā)展分布式電源。21.完善并網(wǎng)運行服務(wù)。22.加強和規(guī)范自備電廠監(jiān)督管理。23.全面放開用戶側(cè)分布式電源市場。
(七)加強電力統(tǒng)籌規(guī)劃和科學(xué)監(jiān)管，提高電力安全可靠水平：24.切實加強電力行業(yè)特別是電網(wǎng)的統(tǒng)籌規(guī)劃。25.切實加強電力行業(yè)及相關(guān)領(lǐng)域科學(xué)監(jiān)管。26.減少和規(guī)范電力行業(yè)的行政審批。27.建立健全市場主體信用體系。28.抓緊修訂電力法律法規(guī)。
