太陽能熱水產(chǎn)品分為零售和工程兩類，公司在太陽能熱水工程市場延續(xù)翻番增長勢頭：公司2012年的工程用太陽能熱水器、太陽能熱水工程系統(tǒng)合計收入為5億元，同比分別增加135%和77%.1Q13公司實現(xiàn)收入5.6億元，與上年基本持平，其中工程渠道銷售額（工程用太陽能熱水器+太陽能熱水工程系統(tǒng)）再次實現(xiàn)翻番增長，全年有望延續(xù)1Q13的增長趨勢。


政策扶持力度加強+技術(shù)進步，助推工程市場發(fā)展：之前雖有多個省市出臺扶持“統(tǒng)一設計、統(tǒng)一安裝”太陽能熱水工程的政策，但措辭多為“應當安裝”，約束力不強；現(xiàn)在越來越多省市將措辭改為“必須”或“強制安裝”，增強了約束力。同時技術(shù)進步突破了高層建筑無法安裝太陽能的限制，使推廣太陽能建筑一體化成為可能。未來不排除強制安裝的政策推廣到全國的可能，同時技術(shù)繼續(xù)發(fā)展，將令工程市場保持快速增長。


公司有望通過份額提升實現(xiàn)工程市場連續(xù)翻番增長：公司已是我國太陽能熱水器領導企業(yè)，由于之前專注零售市場，進入工程市場較晚，盡管近年來增速很快，但份額仍低（僅為2.5%左右）。憑借品牌優(yōu)勢、渠道優(yōu)勢和資金優(yōu)勢，我們認為公司有希望復制在零售市場的成功，通過提高份額實現(xiàn)在工程市場的連續(xù)翻番增長。


預計我國太陽能熱水器零售市場增速可達5-10%：參考以色列人均太陽能熱水器集熱面積0.75平米，假設我國人均集熱面積為0.5平米，則我國保有量可達6.5億平米，與去年保有量2.6億平米相比，仍存在很大空間，可以支撐行業(yè)每年增長20%直至2015年。農(nóng)村市場保有量提升趨緩，而城市市場的空間仍大?？紤]到06-09年間銷售的部分產(chǎn)品已到更換期和新產(chǎn)品出現(xiàn)推動更新需求，預計太陽能熱水器零售市場可保持5-10%穩(wěn)定增長。