公司汽車織物業(yè)務(wù)開拓二級(jí)市場(chǎng)、攜手北汽，發(fā)展向好。

公司是國(guó)內(nèi)汽車織物領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，擁有從有色差別化纖維生產(chǎn)到座套成品的完整產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)體系和先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù)裝備，主要產(chǎn)品包括座套、機(jī)織、經(jīng)編和緯編等，市場(chǎng)份額在30%以上。新車市場(chǎng)受到宏觀經(jīng)濟(jì)的影響，增速平穩(wěn)。存量車二級(jí)市場(chǎng)待開發(fā)空間較大，尚未形成競(jìng)爭(zhēng)格局，公司利用現(xiàn)有的品牌、技術(shù)、渠道等優(yōu)勢(shì)，積極和汽車4S 店合作，并提前布局電商業(yè)務(wù)，全面開拓二級(jí)市場(chǎng)。同時(shí)，公司與北汽達(dá)成戰(zhàn)略合作，有利于促進(jìn)公司發(fā)展，提升品牌形象。

電站開發(fā)運(yùn)營(yíng)加速推進(jìn)，保障未來業(yè)績(jī)。

公司電站項(xiàng)目開發(fā)持續(xù)推進(jìn)，在內(nèi)蒙古、青海、新疆等地儲(chǔ)備項(xiàng)目豐富。近期，公司與EPC 承包商越眾機(jī)電戰(zhàn)略合作，雙方優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，計(jì)劃到2015年底合作開發(fā)200MW 電站，到2017年底合作開發(fā)600MW 電站。我們預(yù)計(jì)14-16年公司新增光伏電站規(guī)模分別為100、300和400MW，累計(jì)并網(wǎng)規(guī)模為150、450和850MW，增厚EPS 為0.16、0.38和0. 75元。

出臺(tái)限制性股票激勵(lì)計(jì)劃，維護(hù)團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定共同發(fā)展。

公司出臺(tái)限制性股票激勵(lì)計(jì)劃，激勵(lì)對(duì)象包括公司董事、高管、中層管理人員和核心技術(shù)人員。計(jì)劃授予1500萬股，占總股本的6%。激勵(lì)計(jì)劃將使團(tuán)隊(duì)利益更加一致，并提高團(tuán)隊(duì)的積極性，有利于維護(hù)團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定，促進(jìn)公司長(zhǎng)期發(fā)展。

盈利預(yù)測(cè)與估值:我們預(yù)計(jì)公司14-16年的EPS 為0.76元、1.03元和1.53元，公司合理價(jià)值為20元，給予“謹(jǐn)慎增持”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示:汽車織物行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn);存量車市場(chǎng)開拓低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn);光伏電站并網(wǎng)進(jìn)度低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。