投資要點(diǎn)
公司各項(xiàng)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)均出現(xiàn)不同程度的增長(zhǎng)。公司公布2014年中期報(bào)告顯示，公司營(yíng)業(yè)收入為6.89億元，同比增加15.95%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為0.566億元，同比增加5.38%；稀釋股權(quán)收益為0.1415元，同比增加4.51%；歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為14.06億元，同比增加5.62%。
改革紅利助漲公司業(yè)績(jī)。報(bào)告期內(nèi)，公司所生產(chǎn)的智能電網(wǎng)標(biāo)準(zhǔn)儀器儀表、電能表、集中器、采集器、終端、自動(dòng)化檢表線等產(chǎn)品收入同比都出現(xiàn)一定幅度的增加。特別是在智能電網(wǎng)業(yè)務(wù)方面，公司上半年參與多項(xiàng)電網(wǎng)公司的招標(biāo)活動(dòng)，累計(jì)中標(biāo)金額為3.7億元左右，毛利率則達(dá)到30%。同時(shí)，結(jié)合國(guó)家對(duì)于推進(jìn)新能源產(chǎn)業(yè)的改革紅利，公司所生產(chǎn)的新能源光儲(chǔ)一體機(jī)、智能配電FTUDTU等新產(chǎn)品的訂單量充足且訂單數(shù)額出現(xiàn)明顯增加。
新能源汽車(chē)的崛起將會(huì)對(duì)公司未來(lái)充電樁業(yè)務(wù)起到積極的推動(dòng)作用。近期，國(guó)家連續(xù)出臺(tái)政策以扶持新能源汽車(chē)的發(fā)展。2014年上半年，我國(guó)累計(jì)共生產(chǎn)新能源汽車(chē)20692輛、銷(xiāo)售20477輛，分別較去年同期增長(zhǎng)了230%和220%。其中純電動(dòng)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成12185輛和11777輛，插電式混合動(dòng)力汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成8507輛和8700輛。預(yù)計(jì)到2020年，我國(guó)新能源汽車(chē)的保有量將超過(guò)120萬(wàn)輛，為全球第一。而充電樁則是發(fā)展新能源汽車(chē)的關(guān)鍵所在。由于受到配套建設(shè)不完善的劣勢(shì)，目前消費(fèi)群體更傾向于傳統(tǒng)汽車(chē)。隨著相關(guān)政策的推進(jìn)，我國(guó)充電樁業(yè)務(wù)將迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)。公司所生產(chǎn)的新型交流充電樁、直流快速充電樁等產(chǎn)品均已取得相關(guān)檢測(cè)報(bào)告，未來(lái)將對(duì)公司業(yè)績(jī)起到支撐作用。
公司擬非公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)7650萬(wàn)股，募集資金旨在用于繼續(xù)發(fā)展新能源業(yè)務(wù)、智能配電系統(tǒng)建設(shè)、電動(dòng)汽車(chē)充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，業(yè)績(jī)將會(huì)有一定程度的增長(zhǎng)。因此，結(jié)合行業(yè)平均水平，我們預(yù)計(jì)公司2014、2015年的EPS分別為0.298元和0.382元，所對(duì)應(yīng)的P/E分別為38X和29X，并給予“推薦”評(píng)級(jí)。
