昨日（9月10日），財政部啟動第6次地方政府債券代理發(fā)行計劃，代理發(fā)債規(guī)模共計533億元，并于下周開始招標。今年前五批財政部代發(fā)地方債規(guī)模已超兩千億，加上十試點地區(qū)自發(fā)自還已發(fā)行924億元地方債，全年額度所剩無幾。

中央財經大學財經研究院院長王雍君（微博）在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，人大每年對地方債發(fā)行預算有最高限額，只要不超過限額，地方債發(fā)行多少都不違法。今年地方債發(fā)行量和發(fā)行時間比往年要多，現(xiàn)在已經進入九月，剩下三個月時間內，突破的必要性不大。

財政部此次所發(fā)債券分為三年、五年、七年期，三年和五年期發(fā)行額度均為163億元，7年期發(fā)行額度為207億元，代理發(fā)行地區(qū)包含海南、天津等12個省市。

按財政部國庫司安排，2014年地方債發(fā)行規(guī)模為4000億元，其中上海、江西等10個地區(qū)試點地方政府債券自發(fā)自還，自發(fā)自還債券總規(guī)模為1092億元，其余地區(qū)仍由財政部代發(fā)代還。也就是說，財政部代發(fā)債券不到3000億，目前代發(fā)余額僅存幾百億元。

在財政部代理發(fā)行地方債同時，十地“自發(fā)自還”地方債試點也在緊鑼密鼓的進行當中。截至目前，已累計試點發(fā)行924億元地方債，占“自發(fā)自還”試點總規(guī)模的84.6%。目前，僅剩下上海和深圳兩地尚未發(fā)債，其中上海126億元地方債將于9月11日招標。

從當前發(fā)行結果來看，自發(fā)自還地方債中標利率普遍較低，對此，市場分析人士認為，因為地方債自發(fā)自還剛開始試點，各省市的額度都很小，占地方財政的比重都不大。試點階段的地方債本身都是沒有問題的，所以可以拿到比較低的價格。今年，地方債密集發(fā)行的背后，除了財政需要，可能與今年土地市場有關。今年，在房地產市場大幅下滑的背景下，多地土地出讓金收入出現(xiàn)腰斬。9月2日，中國指數(shù)研究院發(fā)布的數(shù)據顯示，今年8月，全國300個城市土地出讓金總額為1449億元，環(huán)比減少11%，同比減少40%。


在土地出讓金收入減少的背景下，地方政府可支配的財源也相對緊張，部分地方政府甚至承諾用土地收入償還債務，有的需要以借新（債）償舊（債）的方式渡過難關。

中誠信國際所作的調查顯示，全國承諾以土地出讓收入償還的債務占比達37%左右，部分省份承諾以土地出讓收入償還的債務占比高達50%以上，過于單一集中的債務償還結構加大了地方政府債務風險敞口。

宋清輝認為，雖然全年地方債的額度有些無法滿足地方政府的需要，但將于2015年1月1日起實施的修訂后《預算法》對地方發(fā)債規(guī)模實行有限度的放開。

中誠信國際稱，地方政府發(fā)債的有限放開是政府投融資體制改革的重要一環(huán)，有利于推動政府性債務舉債主體由融資平臺公司向逐漸向地方政府的過渡。