2015年11月10日,6個(gè)直流特高壓(寧東-紹興、酒泉-湖南、山西-江蘇、錫盟-泰州、上海廟-臨沂、扎魯特-山東)核準(zhǔn)/在建/招標(biāo);預(yù)計(jì)2016年11月,約8-10個(gè)直流特高壓在建。而2014年11月,僅1個(gè)直流特高壓在建。直流特高壓投資增速大。
當(dāng)前,寧東-紹興、酒泉-湖南、山西-江蘇、錫盟-泰州4條800KV直流特高壓在建/核準(zhǔn),上海廟-臨沂正在開(kāi)展設(shè)備招標(biāo)、扎魯特-山東正在開(kāi)展設(shè)計(jì)招標(biāo),預(yù)計(jì)未來(lái)一年,上海廟-臨沂800KV、麗江-深圳800KV、準(zhǔn)東-華東1100KV,還有數(shù)條未列入治霾工程的特高壓項(xiàng)目將核準(zhǔn)。
預(yù)計(jì)2016年11月,將有約8-10個(gè)直流特高壓在建。而2014年11月,僅1個(gè)直流特高壓在建。直流特高壓投資增速巨大。
國(guó)網(wǎng)公司明確,正在積極推進(jìn)數(shù)條跨國(guó)直流聯(lián)網(wǎng)工程;習(xí)主席在9月份在聯(lián)合國(guó)總部倡議探討構(gòu)建全球能源互聯(lián)網(wǎng)。
考慮到800kv直流特高壓20-24個(gè)月的建設(shè)期,業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì),除寧東-紹興工程,以上工程將主要在2016-2017年確認(rèn)收入。
2016-2017年，我國(guó)特高壓項(xiàng)目將進(jìn)入建設(shè)高峰期。2014年底12條特高壓線路被納入國(guó)家大氣污染防治計(jì)劃輸電通道后，特高壓建設(shè)進(jìn)度大大加快，截至目前已經(jīng)有8條線獲批，6條線路開(kāi)工建設(shè);2016年還將有“疆電東送”(準(zhǔn)東，成都/華東)、上海廟。山東、滇西北琛圳四條線路獲批開(kāi)工。按照國(guó)家電網(wǎng)規(guī)劃，2017年12條線將全部并網(wǎng)輸電，因此我們預(yù)計(jì)2016-2017年將成為特高壓建設(shè)的高峰期，總計(jì)約3000億元的特高壓投資均將在17年前完成確認(rèn)，對(duì)特高壓設(shè)備企業(yè)利好巨大。
新能源消納促進(jìn)特高壓建設(shè)持續(xù)發(fā)展。我國(guó)能源生產(chǎn)區(qū)域和能源消耗地區(qū)的逆向分布使得建設(shè)跨區(qū)域大功率電力輸送通道成為迫切需求，而近3年來(lái)光伏、風(fēng)電裝機(jī)容量的大幅提高導(dǎo)致了棄風(fēng)棄光問(wèn)題逐漸顯現(xiàn)。
根據(jù)國(guó)家能源局統(tǒng)計(jì)，2015年1—9月，全國(guó)棄光率達(dá)到10%，其中甘肅棄光率最高，為28%;上半年棄風(fēng)率為15.2%，同比上升6.8個(gè)百分點(diǎn)，重點(diǎn)地區(qū)蒙西和甘肅的棄風(fēng)率分別達(dá)到20%和31%。盡管發(fā)改委下發(fā)《關(guān)于可再生能源就近消納試點(diǎn)的意見(jiàn)》，試圖推動(dòng)當(dāng)?shù)叵{，但是西北地區(qū)工業(yè)與城鎮(zhèn)用電水平與東部沿海地區(qū)相差太遠(yuǎn)，消納能力有限。因此，建設(shè)內(nèi)蒙、廿肅、新疆出發(fā)的電力輸送通道對(duì)于提高新能源在能源結(jié)構(gòu)中的占比意義重大。目前規(guī)劃的蒙、甘、新出發(fā)的特高壓線路分別為4、1、3條，十三五期間新疆、甘肅出發(fā)的沿路將進(jìn)一步增加。
特高壓建設(shè)為國(guó)策，建設(shè)步伐明顯加快：特高壓作為解決我國(guó)能源逆向分布的能源傳輸路徑已經(jīng)得到明確認(rèn)可，2015 年國(guó)網(wǎng)已開(kāi)工的4 條國(guó)內(nèi)特高壓線路投資規(guī)模近900 億
值得一觀的相關(guān)企業(yè)
唯一具備特高壓最核心一、二次設(shè)備供貨業(yè)績(jī)的許繼電氣
特高壓最核心一次是換流閥、最核心二次設(shè)備是直流控制保護(hù)。許繼電氣是國(guó)內(nèi)具備特高壓換流閥供貨業(yè)績(jī)的四家公司之一,是國(guó)內(nèi)具備特高壓直流控制保護(hù)供貨業(yè)績(jī)的兩家公司之一,技術(shù)實(shí)力雄厚,在國(guó)家電網(wǎng)公司最近完成的四條特高壓工程中,許繼電氣穩(wěn)定中標(biāo),在最近的兩個(gè)直流特高壓招標(biāo)中,公司中標(biāo)超過(guò)10億。
許繼電氣是配網(wǎng)龍頭,在國(guó)網(wǎng)配網(wǎng)招標(biāo)中,持續(xù)獲得較大訂單。隨著配網(wǎng)投資大幅增加,公司大幅受益。
在國(guó)網(wǎng)最近的充換電設(shè)備招標(biāo)中,公司中標(biāo)約1.8億元。公司作為國(guó)網(wǎng)旗下的產(chǎn)業(yè)單位,在國(guó)企改革的大背景下,在國(guó)網(wǎng)公司加快旗下產(chǎn)業(yè)公司資源整合和整體上市的背景下,有望受益。
特高壓導(dǎo)線供應(yīng)商、積極謀求轉(zhuǎn)型的通達(dá)股份
特高壓及配網(wǎng)投資大幅增加,2015年公司公告累計(jì)中標(biāo)國(guó)網(wǎng)訂單接近5億元,遠(yuǎn)超去年公告的國(guó)網(wǎng)訂單1.60億元。公司在鐵路領(lǐng)域取得200~250km/h產(chǎn)品的生產(chǎn)資質(zhì),打開(kāi)高端市場(chǎng)。
以2014年凈利潤(rùn)為基數(shù),2015年-2017年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)不低于25%、60%、80%。前三季度利潤(rùn)增長(zhǎng)48%。
公司明確積極推進(jìn)外延并購(gòu)或合作。
平高電氣 彈性較大
平高電氣在交流特高壓工程中,GIS市場(chǎng)份額市場(chǎng)第一,彈性較大。平高電氣在直流特高壓工程中,隔離開(kāi)關(guān)、GIS市場(chǎng)份額行業(yè)領(lǐng)先。公司同時(shí)受益交、直流特高壓建設(shè)。
公司正在積極推進(jìn)集團(tuán)資產(chǎn)注入工作,預(yù)計(jì)將有效提升公司競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力。
突破性中標(biāo)特高壓換流閥、網(wǎng)外業(yè)務(wù)迅速拓展的網(wǎng)外龍頭企業(yè)四方股份
在特高壓領(lǐng)域,四方股份(及ABB四方公司)承擔(dān)了多個(gè)特高壓工程核心一次設(shè)備、二次設(shè)備的生產(chǎn)。2015年8月,ABB四方公司中標(biāo)直流特高壓換流閥,7.27億,后期可能繼續(xù)中標(biāo)。
在能源互聯(lián)網(wǎng)、智能電網(wǎng)領(lǐng)域,公司是國(guó)網(wǎng)系統(tǒng)外的智能電網(wǎng)龍頭,大幅受益能源互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)、新能源建設(shè)、工業(yè)節(jié)能。積極進(jìn)軍新能源領(lǐng)域,風(fēng)電、光伏并網(wǎng)業(yè)績(jī)良好;積極推動(dòng)工業(yè)企業(yè)電能服務(wù)、節(jié)能。
在配網(wǎng)一次設(shè)備領(lǐng)域,公司成立了四方開(kāi)關(guān)公司,積極拓展配網(wǎng)一次設(shè)備。
四方股份積極進(jìn)軍售電側(cè),參股售電公司
在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)之外,公司積極拓展。公司投資9000萬(wàn)收購(gòu)上海泓申30%股權(quán),上海泓申智能識(shí)別系統(tǒng)在司法行業(yè)及金融行業(yè)均有較多應(yīng)用,與公司銀行安防產(chǎn)品形成聯(lián)動(dòng),上海泓申15-17年平均預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)3000萬(wàn)元,預(yù)計(jì)將成為公司重要的增長(zhǎng)點(diǎn)。
特高壓瓷絕緣子中標(biāo)包數(shù)首次排名行業(yè)第一的創(chuàng)元科技;瓷絕緣子龍頭大連電瓷
在剛剛結(jié)束的兩條直流特高壓瓷絕緣子招標(biāo)中,創(chuàng)元科技在12個(gè)標(biāo)包中,中標(biāo)3個(gè),行業(yè)第一。大連電瓷是國(guó)內(nèi)瓷絕緣子龍頭,看好公司特高壓彈性。(整理于國(guó)海證券研究報(bào)告)
中國(guó)西電特高壓產(chǎn)品市占率及價(jià)值占比最高的企業(yè),特高壓領(lǐng)域龍頭
國(guó)內(nèi)唯一可研發(fā)生產(chǎn)特高壓全套一次設(shè)備的企業(yè),標(biāo)的稀缺。與國(guó)際電氣設(shè)備巨頭GE建立戰(zhàn)略合作關(guān)系,增發(fā)7.7億股,引資GE成為中國(guó)西電第二大股東。受益一帶一路及GE合作,海外業(yè)務(wù)進(jìn)展積極,與俄羅斯國(guó)家電網(wǎng)公司簽訂合作協(xié)議。
