我們認(rèn)為，在固定資產(chǎn)投資增速逐年下行的背景下，機(jī)械行業(yè)整體沒有系統(tǒng)性投資機(jī)會(huì)。在細(xì)分子行業(yè)選擇上，我們重點(diǎn)看好智能制造;在投資主題方面，國(guó)企改革是較為確定的方向。

智能制造

工信部聯(lián)合國(guó)標(biāo)委發(fā)布《國(guó)家智能制造標(biāo)準(zhǔn)體系建設(shè)指南》，到2017年初步建立智能制造標(biāo)準(zhǔn)體系，制定60項(xiàng)以上智能制造重點(diǎn)標(biāo)準(zhǔn)，率先在《中國(guó)制造2025》十大重點(diǎn)領(lǐng)域取得突破;到2020年，建立起較為完善的智能制造標(biāo)準(zhǔn)體系;智能制造系統(tǒng)架構(gòu)通過生命周期、系統(tǒng)層級(jí)和智能功能三個(gè)維度構(gòu)建完成。工信部：2016年著力推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，扎實(shí)推進(jìn)中國(guó)制造2025“1+X”體系，實(shí)施智能制造工程，支持高檔數(shù)控機(jī)床與工業(yè)機(jī)器人、增材制造、智能傳感與控制、智能檢測(cè)與裝配、智能物流與倉(cāng)儲(chǔ)五大關(guān)鍵裝備創(chuàng)新應(yīng)用。貴州省經(jīng)信委通過推薦及專家評(píng)審確定9個(gè)智能制造試點(diǎn)示范項(xiàng)目。國(guó)家千人計(jì)劃專家甘中學(xué)認(rèn)為：泛在機(jī)器人將代替手機(jī)成為下一代智能終端。

“三方位”挖掘智能制造大方向機(jī)會(huì)

《中國(guó)制造2025》和十三五規(guī)劃將重點(diǎn)實(shí)施制造強(qiáng)國(guó)戰(zhàn)略，智能制造是重中之重。制造業(yè)用工成本超過10%的增長(zhǎng)是拉動(dòng)智能制造裝備需求的最強(qiáng)基本面，2016年智能制造專項(xiàng)規(guī)劃或?qū)⑹恰吨袊?guó)制造2025》之后率先出臺(tái)的“X”之一，此外供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革等政策將支持國(guó)內(nèi)智能制造產(chǎn)業(yè)的壯大。參照智慧工廠的三層結(jié)構(gòu)，我們建議從智能控制系統(tǒng)、智能制造機(jī)器和智能終端產(chǎn)品三方面挖掘智能制造相關(guān)投資機(jī)會(huì)。

國(guó)企改革

國(guó)資委等印發(fā)《關(guān)于國(guó)有企業(yè)功能界定與分類的指導(dǎo)意見》，商業(yè)類國(guó)有企業(yè)要優(yōu)化資源配置;公益類國(guó)有企業(yè)要根據(jù)承擔(dān)的任務(wù)和社會(huì)發(fā)展要求，提高公共服務(wù)的質(zhì)量和效率。2015年重慶國(guó)有重點(diǎn)企業(yè)積極推進(jìn)混合所有制改革。

國(guó)企改革是較為確定的主題投資

9月14日國(guó)企改革“1+N”系列政策中的“1”，即《關(guān)于深化國(guó)有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見》發(fā)布，9月24日《關(guān)于國(guó)有企業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的意見》是N系列的第一個(gè)。我們認(rèn)為國(guó)企改革頂層設(shè)計(jì)出臺(tái)后，相關(guān)配套細(xì)化政策將陸續(xù)出臺(tái)，與此同時(shí)地方國(guó)企改革有望進(jìn)入實(shí)質(zhì)推進(jìn)階段。2016年是深化國(guó)資改革的“大年”，2015年多家央企已推動(dòng)了整合、重組等，市場(chǎng)預(yù)期已較為充分，我們建議2016年重點(diǎn)挖掘地方國(guó)資企業(yè)的重組、整合、混合所有制和員工持股等激勵(lì)機(jī)制;重點(diǎn)看好上海、廣州和重慶。

重點(diǎn)推薦

結(jié)合主業(yè)增長(zhǎng)、轉(zhuǎn)型及改革預(yù)期等，重點(diǎn)推薦上海機(jī)電、天奇股份、川儀股份、海得控制、三川股份和廣日股份;建議關(guān)注博實(shí)股份、瑞凌股份、亞威股份、萬(wàn)訊自控和軟控股份等。