由中國(guó)人民銀行主管的中國(guó)金融學(xué)會(huì)綠色金融專業(yè)委員會(huì)(以下簡(jiǎn)稱“綠金委”)、河北省金融學(xué)會(huì)、中國(guó)清潔空氣聯(lián)盟、國(guó)際綠色經(jīng)濟(jì)協(xié)會(huì)等多家機(jī)構(gòu)共同舉辦的“綠色金融與治霾產(chǎn)業(yè)峰會(huì)”近日在河北省石家莊市舉行。
“會(huì)議選擇在河北省召開(kāi)有重要的現(xiàn)實(shí)意義。霧霾已經(jīng)成為影響河北省經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的沉重負(fù)擔(dān)。”河北省省長(zhǎng)助理、省金融辦主任江波在致辭中直言，僅在2014年北京APEC會(huì)議和今年國(guó)慶閱兵期間，河北省就關(guān)停企業(yè)和施工場(chǎng)地1萬(wàn)多家，為首都藍(lán)天做出重要貢獻(xiàn)，同時(shí)也付出了巨大的代價(jià)。
江波透露，有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，這兩次大范圍企業(yè)關(guān)停對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響，大體上相當(dāng)于河北省GDP總量的1%。
污染型的結(jié)構(gòu)有多重?
我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、能源結(jié)構(gòu)、交通運(yùn)輸結(jié)構(gòu)是污染型的
“我國(guó)霧霾如此嚴(yán)重，除了末端治理沒(méi)有到位之外，主要是因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、能源結(jié)構(gòu)、交通運(yùn)輸結(jié)構(gòu)是污染型的。”中國(guó)人民銀行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、中國(guó)金融學(xué)會(huì)綠色金融專業(yè)委員會(huì)主任馬駿表示。
他解釋說(shuō)，我國(guó)重工業(yè)占GDP的比重是主要經(jīng)濟(jì)體中最高的，而重工業(yè)產(chǎn)生的空氣污染是服務(wù)業(yè)的9倍;我國(guó)能源結(jié)構(gòu)中煤炭消費(fèi)占2/3，而給定當(dāng)量燃煤產(chǎn)生的空氣污染是清潔能源的10倍;我國(guó)城市居民出行比例中90%以上是公路出行，而給定同樣運(yùn)輸量，私家車產(chǎn)生的空氣污染是地鐵的10倍。
就在此次會(huì)議召開(kāi)前夕，河北省委省政府印發(fā)了《關(guān)于加快推進(jìn)生態(tài)文明建設(shè)的實(shí)施意見(jiàn)》，目標(biāo)是到2017年底，壓減鋼鐵產(chǎn)能6000萬(wàn)噸、水泥產(chǎn)能6000萬(wàn)噸，削減煤炭消費(fèi)4000萬(wàn)噸，壓減平板玻璃產(chǎn)能3000萬(wàn)箱，基本淘汰高耗能、高污染的落后工藝設(shè)備。
馬駿認(rèn)為，發(fā)展綠色金融有助于推動(dòng)投資結(jié)構(gòu)改變，從而改變污染型的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。
兩萬(wàn)億綠色投資哪里來(lái)?
財(cái)政資金最多只能提供15%，85%以上必須來(lái)自社會(huì)資本
“過(guò)去，太多的投資進(jìn)入到污染性的產(chǎn)業(yè)、能源和交通項(xiàng)目，而投資于環(huán)境治理、節(jié)能、清潔能源、清潔交通、清潔建筑等綠色產(chǎn)業(yè)的資金太少。這是因?yàn)樵S多綠色項(xiàng)目的盈利不高，面臨融資難、融資貴的困境。有人說(shuō)，既然社會(huì)資本不太愿意或難以進(jìn)入綠色行業(yè)，政府就應(yīng)該投資綠色產(chǎn)業(yè)。但是，單靠財(cái)政來(lái)發(fā)展綠色產(chǎn)業(yè)是不現(xiàn)實(shí)的。”馬駿說(shuō)。
他表示，各種研究表明，我國(guó)未來(lái)每年綠色投資的需求達(dá)到2萬(wàn)億～4萬(wàn)億元人民幣，而政府財(cái)政每年只能拿出3000億元左右投資于綠色產(chǎn)業(yè)。即使用保守估計(jì)的每年兩萬(wàn)億元綠色投資需求作為基數(shù)來(lái)計(jì)算，財(cái)政資金最多只能提供15%的綠色投資，85%以上的綠色投資必須來(lái)自社會(huì)資本。
因此，必須要發(fā)展綠色金融體系，動(dòng)員和激勵(lì)大量社會(huì)資本投入到綠色產(chǎn)業(yè)中，才能有效推動(dòng)投資結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)向綠色轉(zhuǎn)型。
如何撬動(dòng)社會(huì)資本?
建立貼息機(jī)制，擔(dān)保機(jī)制、綠色產(chǎn)業(yè)基金等，發(fā)行綠色債券
今年9月，中共中央、國(guó)務(wù)院發(fā)布了《生態(tài)文明體制改革總體方案》，第45條首次明確提出要建立綠色金融體系。其中，提到要用貼息、擔(dān)保等方式來(lái)推動(dòng)綠色信貸，發(fā)展綠色產(chǎn)業(yè)基金、綠色債券市場(chǎng)、綠色股票指數(shù)和相關(guān)投資產(chǎn)品，在環(huán)境高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域建立強(qiáng)制環(huán)境責(zé)任保險(xiǎn)制度，建立強(qiáng)制性的上市公司環(huán)境信息披露機(jī)制等。
馬駿認(rèn)為，這些舉措將有效提高金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)向綠色產(chǎn)業(yè)配置資源的動(dòng)力，減少金融體系向污染性產(chǎn)業(yè)的投資。“與其他許多地區(qū)相比，河北的重工業(yè)占比更高，治理空氣污染的壓力非常大。如果沒(méi)有足夠的資金支持來(lái)推動(dòng)綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展，主要依靠限制性的手段來(lái)關(guān)停高污染、高耗能企業(yè)，就可能造成很大的經(jīng)濟(jì)下行壓力。”他表示，在經(jīng)濟(jì)下行、財(cái)政收入減速的背景下，如何通過(guò)發(fā)展綠色金融，讓更多的社會(huì)資本投入綠色產(chǎn)業(yè)，是目前面臨的重要課題。
馬駿建議，在地方層面，可以考慮在如下幾個(gè)方面來(lái)推動(dòng)綠色金融發(fā)展。第一，建立對(duì)綠色信貸的貼息機(jī)制。“貼息3%，可以撬動(dòng)100%的貸款本金，也就是用一塊錢的政府資金撬動(dòng)33塊錢的社會(huì)資本投資于綠色產(chǎn)業(yè)。”
第二，建立對(duì)綠色項(xiàng)目的擔(dān)保機(jī)制。由于對(duì)綠色項(xiàng)目的專業(yè)評(píng)估能力不足，一些銀行認(rèn)為許多綠色項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)很大，但專業(yè)的綠色擔(dān)保機(jī)構(gòu)可能會(huì)發(fā)現(xiàn)這些綠色項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)實(shí)際上遠(yuǎn)小于銀行的估計(jì)。對(duì)這些項(xiàng)目提供擔(dān)保，就可以保證在不良率可控的情況下，明顯降低綠色貸款的融資成本。
第三，建立有政府參與的綠色產(chǎn)業(yè)基金。國(guó)內(nèi)外經(jīng)驗(yàn)表明，政府背景的股權(quán)基金投資于綠色項(xiàng)目，可以大大提升民間資本對(duì)這些項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)偏好，有效吸引民間資金跟投。
第四，通過(guò)發(fā)行綠色債券為當(dāng)?shù)氐闹虚L(zhǎng)期、有穩(wěn)定現(xiàn)金流的項(xiàng)目提供融資。目前，許多地鐵、新能源、污水處理項(xiàng)目就很適合通過(guò)發(fā)行綠色債券融資。
河北省一直高度重視發(fā)展綠色金融。據(jù)中國(guó)人民銀行石家莊中心支行行長(zhǎng)陳建華介紹，早在2007年，中國(guó)人民銀行石家莊中心支行與河北省環(huán)保廳、河北銀監(jiān)局、河北環(huán)保聯(lián)合會(huì)成立了“河北環(huán)保聯(lián)合會(huì)環(huán)保金融工作委員會(huì)”，建立了省級(jí)綠色金融推進(jìn)平臺(tái)。2009年，河北省實(shí)現(xiàn)人民銀行征信系統(tǒng)與環(huán)保信息管理系統(tǒng)全省一口接入，環(huán)保行政處罰信息、行政許可信息集中采集錄入征信系統(tǒng)，為金融機(jī)構(gòu)信貸決策提供信息支撐。
綠色產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)性如何?
商業(yè)模式和市場(chǎng)化特性相對(duì)成熟，成為金融投資重點(diǎn)
“綠色產(chǎn)業(yè)將成為未來(lái)新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。”國(guó)際綠色經(jīng)濟(jì)協(xié)會(huì)執(zhí)行會(huì)長(zhǎng)鄧?yán)^海認(rèn)為，現(xiàn)在綠色產(chǎn)業(yè)的各項(xiàng)技術(shù)正逐步擺脫對(duì)政策補(bǔ)貼的依賴，在商業(yè)模式與市場(chǎng)化特性上已相對(duì)成熟，這些相關(guān)產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為金融投資的重點(diǎn)。
以證券市場(chǎng)為例，據(jù)中德證券有限責(zé)任公司研究部新能源及環(huán)保行業(yè)組組長(zhǎng)陳鵬透露，截至目前，A股上市公司中綠色產(chǎn)業(yè)占比6.13%，上一輪IPO開(kāi)閘后新上市公司中綠色產(chǎn)業(yè)公司占比提升至7.04%。2015年1～11月綠色產(chǎn)業(yè)公司完成再融資858億元，占比迅速提升。此外，包括格林美、深圳惠程、天保重裝、萬(wàn)邦達(dá)、美辰科技、興源環(huán)境、凱迪生態(tài)等在內(nèi)的多家上市公司成立了綠色產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)并購(gòu)產(chǎn)業(yè)基金或?qū)ｍ?xiàng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金。
中德證券的研究顯示，目前綠色產(chǎn)業(yè)的成長(zhǎng)性與盈利能力均優(yōu)于滬深300的平均水平(不包括銀行)，反映出行業(yè)整體處于成長(zhǎng)階段。但同時(shí)，綠色產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率低于滬深300平均水平，財(cái)務(wù)成本高于滬深300，說(shuō)明綠色產(chǎn)業(yè)相關(guān)公司的融資結(jié)構(gòu)仍有待改善。
“現(xiàn)階段，環(huán)保、新能源作為綠色產(chǎn)業(yè)的代表子行業(yè)，其估值水平處于較高位置，有助于降低相關(guān)公司股權(quán)融資的成本。”陳鵬介紹，以光伏行業(yè)為例，近年來(lái)A股市場(chǎng)發(fā)布投向光伏電站再融資預(yù)案的公司，預(yù)案公告后均受到投資者的熱捧。
“目前，A股上市公司中光伏相關(guān)公司合計(jì)總市值規(guī)模約為7000億元，如果按照10%股權(quán)再融資比例計(jì)算，可融資約700億元;按照光伏項(xiàng)目30%資本金比例，合計(jì)能夠撬動(dòng)光伏投資約2300億元，對(duì)應(yīng)光伏電站規(guī)模約為27.5GW，與截至2014年底全國(guó)光伏累計(jì)總裝機(jī)容量相當(dāng)。”陳鵬說(shuō)。
