行業(yè)近況全國節(jié)能與新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進(jìn)工作座談會(huì)22日在京召開。

國務(wù)院總理李克強(qiáng)作出重要批示。批示指出：加快發(fā)展節(jié)能與新能源汽車，是促進(jìn)汽車產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、搶占國際競(jìng)爭(zhēng)制高點(diǎn)的緊迫任務(wù)，也是推動(dòng)綠色發(fā)展、培育新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)的重要舉措。

評(píng)論李克強(qiáng)總理提出要“著力突破核心技術(shù)和關(guān)鍵零部件制約、提升自主創(chuàng)新能力和技術(shù)水平”，而國務(wù)院副總理馬凱強(qiáng)調(diào)要“從供給和需求兩方面發(fā)力”。

新能源汽車有望成為中國又一個(gè)在政府主導(dǎo)下成長起來并具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的新興產(chǎn)業(yè)。中國的新能源客車已經(jīng)成功實(shí)現(xiàn)對(duì)歐洲老牌客車企業(yè)的彎道超車，同時(shí)比亞迪的PHEV技術(shù)亦在全球范圍內(nèi)具有較強(qiáng)的技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力。

從供應(yīng)端看，目前最為核心的技術(shù)是“動(dòng)力電池”，最大的“瓶頸”是充電設(shè)施。我們認(rèn)為，今年新能源汽車在國內(nèi)的高速發(fā)展，核心的驅(qū)動(dòng)力來自于鋰電池的技術(shù)進(jìn)步和成本下降。往前看，鋰電池的成本仍有下降空間，同時(shí)今年國內(nèi)企業(yè)和海外企業(yè)均在中國對(duì)鋰電池進(jìn)行了大量的產(chǎn)能投資。因此隨著成本下降和可靠性提高，鋰電池有望成為一個(gè)重要的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)。

在需求端，最大的“短板”是地方保護(hù)壁壘和限行限購，最大的扶持政策是“油耗積分交易制度”。我們認(rèn)為，隨著2016年新的新能源客車補(bǔ)貼政策實(shí)施，新能源客車的地方保護(hù)壁壘將得到非常有效地突破，而新能源乘用車的地方保護(hù)壁壘主要存在于PHEV，各地方政府對(duì)于EV的政策相對(duì)公平。未來最大的變數(shù)將來自于“燃油消耗量管理辦法”下的“油耗積分交易制度”。目前中央和地方各級(jí)財(cái)政為推廣新能源汽車投入了大量的補(bǔ)貼，這一補(bǔ)貼將隨新能源汽車銷量的增長而大幅增長。而“油耗積分交易制度”，可以嘗試在各車企之間建立轉(zhuǎn)移支付機(jī)制，讓新能源汽車的推廣成本由所有汽車消費(fèi)者分擔(dān)。

估值與建議從當(dāng)前時(shí)點(diǎn)邊際增長的增速看，最受益的無疑將是供應(yīng)端的“核心技術(shù)”動(dòng)力電池和“瓶頸”充電設(shè)施。在汽車板塊，繼續(xù)推薦新能源整車企業(yè)比亞迪、宇通、金龍和零部件企業(yè)松芝股份。