垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)市場集中度較高，有一定門檻。根據(jù)E20研究成果，截止2013 年11月末，從運(yùn)營項(xiàng)目數(shù)量來看，調(diào)研的12 家企業(yè)市占率為55%;從運(yùn)營能力來看，12 家企業(yè)的的市占率為66%。

盛運(yùn)環(huán)保手頭項(xiàng)目充裕，體現(xiàn)較好成長性。截止2015 年4 月，公司已簽訂的垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目達(dá)41 個(gè)，項(xiàng)目金額超過85 億元。根據(jù)十二五規(guī)劃目標(biāo)，到2015 年全國城鎮(zhèn)生活垃圾無害化處理能力達(dá)到87.1 萬噸/日，生活垃圾焚燒處理能力為30.5 萬噸/日(35%);假設(shè)垃圾焚燒發(fā)電廠處理能力平均900 噸/日，則十二五末全國將有340 座左右的垃圾焚燒發(fā)電廠，公司簽訂項(xiàng)目的市場占有率高達(dá)12%，已投運(yùn)及在建項(xiàng)目合計(jì)市場占有率也在5%，已處于行業(yè)領(lǐng)先地位。

投資建議。預(yù)計(jì)2015-2017年，公司營業(yè)收入為19.19、29.05、43.34億元，凈利潤為3.26、5.46、8.56 億元，EPS 為0.62、1.03、1.62 元(若增發(fā)方案通過，EPS 為0.49、0.81、1.28 元)。公司大刀闊斧改革、主營收入已從“輸送機(jī)械類業(yè)務(wù)收入+環(huán)保類業(yè)務(wù)收入”轉(zhuǎn)變?yōu)閱我坏?ldquo;環(huán)保類業(yè)務(wù)收入”，其垃圾焚燒發(fā)電領(lǐng)域更具發(fā)展前景;公司垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目不斷落地、體現(xiàn)出較好成長性，且公司未來有望受益垃圾焚燒發(fā)電等領(lǐng)域的PPP政策推動(dòng)。