新興產(chǎn)業(yè)估值趨合理_首選節(jié)能環(huán)保
新興產(chǎn)業(yè)股票在2010年可謂A股明星，大批公司頂著新興產(chǎn)業(yè)和高增長的故事登陸中小板和創(chuàng)業(yè)板，但進(jìn)入2011年不久，A股市場風(fēng)格驟變，部分新興產(chǎn)業(yè)股票一時間卻重創(chuàng)投資者。那么，2012年新興產(chǎn)業(yè)板塊的投資機(jī)會到來了嗎？第一財經(jīng)日報《財商》記者日前專訪了華寶興業(yè)新興產(chǎn)業(yè)基金經(jīng)理郭鵬飛。
《財商》：你對2012年A股總體走勢怎么看？
郭鵬飛：現(xiàn)在市場上主要有兩種觀點，一種比較樂觀，覺得A股10年零漲幅，后面還是有行情的；另一種悲觀看法覺得中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入增速下滑通道，改革開放以來30年的高增長都已經(jīng)結(jié)束了，覺得市場沒有底。
我個人稍微偏樂觀一點，覺得2012年應(yīng)該有一定上漲空間。一方面，貨幣政策從2009年下半年開始“緊”了兩年，現(xiàn)在已經(jīng)開始轉(zhuǎn)向了，包括降低準(zhǔn)備金率、局部微調(diào)等，當(dāng)然還沒有完全放松。另一方面，現(xiàn)在A股的估值確實很低了。銀行、地產(chǎn)和一些小盤股的估值比2008年和2005年還要低。所以從大環(huán)境經(jīng)濟(jì)周期和估值來看都還可以，2012年應(yīng)該還是有上漲空間。
當(dāng)然也不能太樂觀，由于中國經(jīng)濟(jì)增速不會提高很多，行業(yè)的空間也不會很大，所以指數(shù)上漲空間應(yīng)該也不會太大，但應(yīng)該是震蕩向上的趨勢。
《財商》：你覺得A股比較大的風(fēng)險是什么？
郭鵬飛：首先是海外有歐債危機(jī)，如果歐債危機(jī)繼續(xù)惡化甚至導(dǎo)致歐元區(qū)解散，這對整個世界貨幣體系、資金情況和經(jīng)濟(jì)增長影響都會很大。
國內(nèi)最大風(fēng)險來自于房地產(chǎn)。目前房地產(chǎn)價格已經(jīng)下跌非常明顯，但只是局部下跌，如果這樣一直持續(xù)下去，最后導(dǎo)致整體大幅度下跌，房地產(chǎn)很可能崩盤。目前地產(chǎn)商都不投資了，那么過了一兩年房地產(chǎn)的供給量會急劇減少，需求再重新起來，那么就會導(dǎo)致房價暴漲，這樣就會導(dǎo)致房地產(chǎn)價格大幅波動，導(dǎo)致中國經(jīng)濟(jì)在2012年急速下滑，后面又經(jīng)濟(jì)過熱。這主要看國家房地產(chǎn)調(diào)控的藝術(shù)性和水平高低。
《財商》：你覺得新興產(chǎn)業(yè)板塊2012年的表現(xiàn)可能如何？
郭鵬飛：我個人比較樂觀。改革開放30年以來主要依靠出口、房地產(chǎn)和制造業(yè)的發(fā)展，但對勞動力、資源需求都特別大，目前已經(jīng)暴露出很多問題。所以中國要經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型成功，這是必須要走的一條道路。短期來看也許不好，但長期來說這是大方向。
從短期來看，中國這些新興產(chǎn)業(yè)規(guī)劃和政策都在不斷落實。很多都已經(jīng)體現(xiàn)在上市公司的訂單和利潤上了，所以這個大的方向沒有問題。
另一方面，由于2010年炒作太高，2011年基本上一整年新興產(chǎn)業(yè)板塊都是在持續(xù)下跌，很多公司特別是沒有業(yè)績依靠題材支撐的，股價已經(jīng)跌到過去的三分之一甚至五分之一；即使是很好的龍頭公司股價跌幅也比較大，2012年的動態(tài)市盈率20倍甚至10倍左右。所以經(jīng)過這一年檢驗和淘汰，現(xiàn)在新興產(chǎn)業(yè)的估值更合理，也更容易把握。
《財商》：2012年在新興產(chǎn)業(yè)中你具體更看好哪些行業(yè)？
郭鵬飛：2012年我們重點的布局是三個領(lǐng)域，第一是節(jié)能環(huán)保，“十二五”規(guī)劃要投資3.4萬億在環(huán)保行業(yè)，這會帶來很多上市公司未來訂單和利潤的大幅增長；節(jié)能也是未來的大方向，國家政策出臺之后，企業(yè)都要購買新的裝備和設(shè)施來節(jié)約能源。所以這是我們目前最看好的一個板塊。
第二就是新一代信息技術(shù)，比如電子元器件，電子元器件行業(yè)主要是產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，這幾年中國技術(shù)進(jìn)步以后，信息制造業(yè)從中國臺灣、韓國和日本在逐漸向大陸轉(zhuǎn)移，有一批上市公司就會受益；還有文化傳媒，國家已經(jīng)定義未來要發(fā)展成為支柱型產(chǎn)業(yè)，這和人民群眾生活質(zhì)量息息相關(guān)。
第三是高端裝備[-0.99%]制造，比如大飛機(jī)、軌道交通、海洋工程裝備、新型自動化裝備和特種裝備制造等等，覆蓋面很寬，有很多公司在技術(shù)進(jìn)步以后在這些領(lǐng)域的發(fā)展還是很快的。
《財商》：對于高鐵板塊2012年的表現(xiàn)你怎么看？
郭鵬飛：“6·12”高鐵追尾事件之后，高鐵板塊投資一下子完全停滯，上市公司訂單收入和利潤都大幅下降。但這應(yīng)該只是暫時現(xiàn)象，鐵道部目前的貸款都已經(jīng)到位，到了春天很多項目都會復(fù)工。所以2012年會有一個恢復(fù)性增長，不會像2010年炒得那么熱，超跌的公司還是有一定機(jī)會的。
新興產(chǎn)業(yè)股票在2010年可謂A股明星，大批公司頂著新興產(chǎn)業(yè)和高增長的故事登陸中小板和創(chuàng)業(yè)板，但進(jìn)入2011年不久，A股市場風(fēng)格驟變，部分新興產(chǎn)業(yè)股票一時間卻重創(chuàng)投資者。那么，2012年新興產(chǎn)業(yè)板塊的投資機(jī)會到來了嗎？第一財經(jīng)日報《財商》記者日前專訪了華寶興業(yè)新興產(chǎn)業(yè)基金經(jīng)理郭鵬飛。
《財商》：你對2012年A股總體走勢怎么看？
郭鵬飛：現(xiàn)在市場上主要有兩種觀點，一種比較樂觀，覺得A股10年零漲幅，后面還是有行情的；另一種悲觀看法覺得中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入增速下滑通道，改革開放以來30年的高增長都已經(jīng)結(jié)束了，覺得市場沒有底。
我個人稍微偏樂觀一點，覺得2012年應(yīng)該有一定上漲空間。一方面，貨幣政策從2009年下半年開始“緊”了兩年，現(xiàn)在已經(jīng)開始轉(zhuǎn)向了，包括降低準(zhǔn)備金率、局部微調(diào)等，當(dāng)然還沒有完全放松。另一方面，現(xiàn)在A股的估值確實很低了。銀行、地產(chǎn)和一些小盤股的估值比2008年和2005年還要低。所以從大環(huán)境經(jīng)濟(jì)周期和估值來看都還可以，2012年應(yīng)該還是有上漲空間。
當(dāng)然也不能太樂觀，由于中國經(jīng)濟(jì)增速不會提高很多，行業(yè)的空間也不會很大，所以指數(shù)上漲空間應(yīng)該也不會太大，但應(yīng)該是震蕩向上的趨勢。
《財商》：你覺得A股比較大的風(fēng)險是什么？
郭鵬飛：首先是海外有歐債危機(jī)，如果歐債危機(jī)繼續(xù)惡化甚至導(dǎo)致歐元區(qū)解散，這對整個世界貨幣體系、資金情況和經(jīng)濟(jì)增長影響都會很大。
國內(nèi)最大風(fēng)險來自于房地產(chǎn)。目前房地產(chǎn)價格已經(jīng)下跌非常明顯，但只是局部下跌，如果這樣一直持續(xù)下去，最后導(dǎo)致整體大幅度下跌，房地產(chǎn)很可能崩盤。目前地產(chǎn)商都不投資了，那么過了一兩年房地產(chǎn)的供給量會急劇減少，需求再重新起來，那么就會導(dǎo)致房價暴漲，這樣就會導(dǎo)致房地產(chǎn)價格大幅波動，導(dǎo)致中國經(jīng)濟(jì)在2012年急速下滑，后面又經(jīng)濟(jì)過熱。這主要看國家房地產(chǎn)調(diào)控的藝術(shù)性和水平高低。
《財商》：你覺得新興產(chǎn)業(yè)板塊2012年的表現(xiàn)可能如何？
郭鵬飛：我個人比較樂觀。改革開放30年以來主要依靠出口、房地產(chǎn)和制造業(yè)的發(fā)展，但對勞動力、資源需求都特別大，目前已經(jīng)暴露出很多問題。所以中國要經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型成功，這是必須要走的一條道路。短期來看也許不好，但長期來說這是大方向。
從短期來看，中國這些新興產(chǎn)業(yè)規(guī)劃和政策都在不斷落實。很多都已經(jīng)體現(xiàn)在上市公司的訂單和利潤上了，所以這個大的方向沒有問題。
另一方面，由于2010年炒作太高，2011年基本上一整年新興產(chǎn)業(yè)板塊都是在持續(xù)下跌，很多公司特別是沒有業(yè)績依靠題材支撐的，股價已經(jīng)跌到過去的三分之一甚至五分之一；即使是很好的龍頭公司股價跌幅也比較大，2012年的動態(tài)市盈率20倍甚至10倍左右。所以經(jīng)過這一年檢驗和淘汰，現(xiàn)在新興產(chǎn)業(yè)的估值更合理，也更容易把握。
《財商》：2012年在新興產(chǎn)業(yè)中你具體更看好哪些行業(yè)？
郭鵬飛：2012年我們重點的布局是三個領(lǐng)域，第一是節(jié)能環(huán)保，“十二五”規(guī)劃要投資3.4萬億在環(huán)保行業(yè)，這會帶來很多上市公司未來訂單和利潤的大幅增長；節(jié)能也是未來的大方向，國家政策出臺之后，企業(yè)都要購買新的裝備和設(shè)施來節(jié)約能源。所以這是我們目前最看好的一個板塊。
第二就是新一代信息技術(shù)，比如電子元器件，電子元器件行業(yè)主要是產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，這幾年中國技術(shù)進(jìn)步以后，信息制造業(yè)從中國臺灣、韓國和日本在逐漸向大陸轉(zhuǎn)移，有一批上市公司就會受益；還有文化傳媒，國家已經(jīng)定義未來要發(fā)展成為支柱型產(chǎn)業(yè)，這和人民群眾生活質(zhì)量息息相關(guān)。
第三是高端裝備[-0.99%]制造，比如大飛機(jī)、軌道交通、海洋工程裝備、新型自動化裝備和特種裝備制造等等，覆蓋面很寬，有很多公司在技術(shù)進(jìn)步以后在這些領(lǐng)域的發(fā)展還是很快的。
《財商》：對于高鐵板塊2012年的表現(xiàn)你怎么看？
郭鵬飛：“6·12”高鐵追尾事件之后，高鐵板塊投資一下子完全停滯，上市公司訂單收入和利潤都大幅下降。但這應(yīng)該只是暫時現(xiàn)象，鐵道部目前的貸款都已經(jīng)到位，到了春天很多項目都會復(fù)工。所以2012年會有一個恢復(fù)性增長，不會像2010年炒得那么熱，超跌的公司還是有一定機(jī)會的。
