在應(yīng)對(duì)氣候變化的目標(biāo)之下，全球的投資目標(biāo)差距正在拉大。資金從發(fā)達(dá)國(guó)家流向發(fā)展中國(guó)家的單向流動(dòng)態(tài)勢(shì)正在改變。中國(guó)國(guó)內(nèi)財(cái)政投入傾斜的同時(shí)，市場(chǎng)上也涌現(xiàn)出活躍的金融創(chuàng)新。

這是4月12日中央財(cái)經(jīng)大學(xué)氣候與能源金融研究中心發(fā)布的2014氣候融資報(bào)告的核心結(jié)論。

據(jù)新華環(huán)保了解，該報(bào)告首次嘗試對(duì)中國(guó)氣候融資情況進(jìn)行整體描述。公共資金在中國(guó)目前應(yīng)對(duì)氣候變化的資金中發(fā)揮了不可替代的杠桿作用，無(wú)論是中央財(cái)政還是地方財(cái)政，近年來(lái)投向氣候變化領(lǐng)域的公共資金的絕對(duì)規(guī)模都大幅增加。

目前中國(guó)以應(yīng)對(duì)氣候變化為目標(biāo)的綠色融資模式，主要以綠色信貸和綠色債券為主，包括政策資本和社會(huì)資本相結(jié)合(PPP)等的多種融資模式已被廣泛運(yùn)用，眾籌、融資租賃等創(chuàng)新融資模式也開始運(yùn)用在新能源領(lǐng)域。各種活躍的創(chuàng)新，正在這一領(lǐng)域涌現(xiàn)。

近年來(lái)，中國(guó)商業(yè)銀行大力推進(jìn)了在綠色信貸領(lǐng)域的業(yè)務(wù)。2013 年，主要銀行機(jī)構(gòu)綠色信貸總額為5.72 萬(wàn)億元，占全年總貸款余額(71.9 萬(wàn)億元)的7.96%;2014 年上半年，主要銀行機(jī)構(gòu)綠色信貸總額為5.20 萬(wàn)億元，占總貸款余額(77.6 萬(wàn)億元)的6.70% 。

在中國(guó)的金融體系中，綠色信貸是最主要的融資模式，而綠色債券是最有潛力的融資模式。2014 年新發(fā)行各類債券12.28 萬(wàn)億元，較2013 年增加3.57 萬(wàn)億元。債券市場(chǎng)存量債券占GDP比重達(dá)到57.3%，相比全球的債券規(guī)模占GDP 比重為138%的平均比例，我國(guó)債券市場(chǎng)仍大有潛力。

據(jù)新華環(huán)保了解，我國(guó)目前仍沒(méi)有權(quán)威的綠色債券數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，專門的綠色債券或氣候債券也較為稀少。2014 年5 月8 日，中廣核風(fēng)電有限公司附加碳收益中期票據(jù)發(fā)行，這是國(guó)內(nèi)第一單“碳債券”。 此外，興業(yè)銀行擬發(fā)行400 億規(guī)模的綠色金融債券，所融資金專門用于發(fā)放對(duì)綠色環(huán)保企業(yè)的貸款，該方案正在審批過(guò)程中。

此外，股權(quán)融資模式開始在中國(guó)起步發(fā)展。截至2014 年8 月，A 股市場(chǎng)共有147 家綠色產(chǎn)業(yè)上市公司，其中在滬市主板上市的綠色產(chǎn)業(yè)公司共有40 家，占比27%，其余107 家公司在中小板和創(chuàng)業(yè)板上市。自 2009 年起，國(guó)內(nèi)專門投資低碳項(xiàng)目的基金公司也越來(lái)越多。自我國(guó)碳市場(chǎng) 2013 年啟動(dòng)以來(lái)，深圳和湖北分別設(shè)立了嘉碳開元基金和諾安基金，前者交易標(biāo)的為碳配額和CCER，諾安基金則主要用于湖北碳市場(chǎng)的碳配額買賣。

值得注意的是，項(xiàng)目融資 PPP 模式廣泛運(yùn)用于應(yīng)對(duì)氣候變化領(lǐng)域，互聯(lián)網(wǎng)融資模式開始嶄露頭角。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)氣候與金融研究中心副主任劉倩對(duì)新華環(huán)保表示，現(xiàn)有政策設(shè)定和體制安排，造成大規(guī)模資本介入依然面臨較多的投資障礙;技術(shù)的多樣性特征和應(yīng)用領(lǐng)域分散造成的信息不對(duì)稱;作為低碳技術(shù)大規(guī)模應(yīng)用前提的基礎(chǔ)設(shè)施投資成本高、風(fēng)險(xiǎn)大、周期長(zhǎng);應(yīng)對(duì)氣候變化政策安排不確定給私人資金進(jìn)入造成的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn);應(yīng)對(duì)氣候變化的適應(yīng)活動(dòng)產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)效益估值困難，對(duì)資金的吸引力不足等固有問(wèn)題使得我國(guó)氣候資金缺口大的問(wèn)題短期內(nèi)無(wú)法得到緩解。

根據(jù)以上研究，該報(bào)告還提出了政策建議，包括進(jìn)一步發(fā)展綠色信貸，全面推動(dòng)項(xiàng)目融資PPP 模式在氣候應(yīng)對(duì)領(lǐng)域的運(yùn)用，大力推進(jìn)綠色債券，開發(fā)融資擔(dān)保、融資租賃、綠色資產(chǎn)證券化等綠色風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具，拓展互聯(lián)網(wǎng)金融在綠色低碳領(lǐng)域的運(yùn)用，在多層次資本市場(chǎng)體系建設(shè)的同時(shí)優(yōu)化國(guó)內(nèi)氣候融資市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，培育綠色機(jī)構(gòu)投資者，出臺(tái)資本監(jiān)管優(yōu)惠，綠色信貸稅收優(yōu)惠和貼息，免征或者減征綠色基金各項(xiàng)稅款，推動(dòng)“自上而下”和“自下而上”的雙重碳市場(chǎng)發(fā)展路徑等。另外，要通過(guò)整合氣候融資和綠色融資領(lǐng)域政策，建立綠色評(píng)級(jí)體系，改革股票指數(shù)構(gòu)成，建立氣候融資數(shù)據(jù)庫(kù)和企業(yè)環(huán)境成本數(shù)據(jù)庫(kù)等方式積極優(yōu)化國(guó)內(nèi)綠色融資發(fā)展的生態(tài)環(huán)境。