作為國內(nèi)唯一具有安全殼內(nèi)核用電機(jī)供應(yīng)資質(zhì)的佳電股份（000922.SZ），盡管2014年凈利潤同比可能出現(xiàn)一定幅度的下降，但凈利潤仍可達(dá)9000萬元至1.18億元之間。海通證券[1.78% 資金 研報(bào)]研究員牛品指出，核電重啟對該公司未來的市場帶來保障，而該公司近期增發(fā)擴(kuò)大產(chǎn)能的動(dòng)作將推動(dòng)其產(chǎn)品轉(zhuǎn)型升級。

 

      業(yè)績補(bǔ)償保障

 

      在安全殼內(nèi)核用電機(jī)、核潛艇用屏蔽泵等相關(guān)核電產(chǎn)品的支撐下，近年來佳電股份在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級的平淡背景下，仍保持了穩(wěn)步增長。而公司也在核電重啟的重大利好之下，迅速進(jìn)行增發(fā)募資擴(kuò)大產(chǎn)能項(xiàng)目。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，擴(kuò)大產(chǎn)能，將給公司未來在核電領(lǐng)域增厚效益奠定基礎(chǔ)。

 

      財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，佳電股份近三年的凈利潤不溫不火。2012年該公司實(shí)現(xiàn)凈利潤1.91億元；2013年實(shí)現(xiàn)凈利潤1.6億元；預(yù)計(jì)2014年凈利潤最高為1.18億元。雖然逐年呈現(xiàn)小幅下滑的現(xiàn)象，但是也基本保持了穩(wěn)定。尤其是在宏觀經(jīng)濟(jì)增速下滑的過程中，能保持相對穩(wěn)定的凈利潤，在行業(yè)中已屬不凡。該公司在2015年1月9日的業(yè)績預(yù)報(bào)中認(rèn)為，受市場環(huán)境的影響，公司第四季度的銷量及銷售價(jià)格較上年同期有較大幅度的下降，成為今年業(yè)績增速下降的原因。

 

      值得注意的是，2012年6月該公司重組時(shí)，曾簽署過《盈利預(yù)測補(bǔ)償協(xié)議》。根據(jù)這個(gè)補(bǔ)充協(xié)議，佳電股份2011至2014年度的實(shí)際凈利潤分別不低于1.68億、1.9億、2.24億和2.51億元。而低于上述盈利差額部分，由佳電廠、建龍集團(tuán)及鈞能實(shí)業(yè)進(jìn)行補(bǔ)償。也就是說，在補(bǔ)充協(xié)議的保障下，該公司業(yè)績?nèi)杂胁诲e(cuò)表現(xiàn)。

 

      擴(kuò)產(chǎn)即將“再造”一個(gè)佳電

 

      日本福島事故之后，我國國內(nèi)核電項(xiàng)目審批暫停。直到2014年以來，重啟國內(nèi)核電項(xiàng)目審批信號(hào)才開始釋放。也正是在核電重啟信號(hào)之下，佳電股份加緊了布局?jǐn)U大產(chǎn)能。

 

      業(yè)內(nèi)人士告訴記者，《國家能源發(fā)展戰(zhàn)略行動(dòng)計(jì)劃（2014-2020年）》曾提出，在采用國際最高安全標(biāo)準(zhǔn)、確保安全的前提下，適時(shí)在東部沿海地區(qū)啟動(dòng)新的核電項(xiàng)目建設(shè)，研究論證內(nèi)陸核電建設(shè)。到2020年，核電裝機(jī)容量達(dá)到5800萬KW，在建容量達(dá)到3000萬KW以上。這被視為核電重啟標(biāo)志性政策。

 

      在上述核電重啟利好刺激下，作為核電電機(jī)龍頭的佳電股份也加緊了擴(kuò)大產(chǎn)能的布局。據(jù)佳電股份2014年12月8日公告，該公司完成增發(fā)擴(kuò)大產(chǎn)能項(xiàng)目。具體募資投向兩個(gè)項(xiàng)目：天津佳電項(xiàng)目（投資4.5億元），建設(shè)期2年，建成后可形成年產(chǎn)大型防爆電機(jī)（含同步機(jī)、異步機(jī)系列）和防爆節(jié)能發(fā)電機(jī)258萬KW的研發(fā)、生產(chǎn)和試驗(yàn)?zāi)芰?；蘇州佳電項(xiàng)目（投資3.5億元，3.47億元來自募資），建設(shè)期2年，建成后可形成年產(chǎn)高效節(jié)能電機(jī)、高效節(jié)能防爆電機(jī)315萬KW和LNG低溫潛液電機(jī)5萬KW的生產(chǎn)能力。

 

      海通證券最新的研報(bào)指出，在核電重啟背景下，該公司是國內(nèi)唯一具有安全殼內(nèi)核用電機(jī)的供應(yīng)商、是余熱排出泵用電機(jī)國產(chǎn)化的唯一企業(yè)、第四代核電機(jī)組主氦風(fēng)機(jī)的唯一研發(fā)單位，核電重啟將帶領(lǐng)公司進(jìn)入新的發(fā)展階段。

 

      另外，該公司非公開增發(fā)擴(kuò)張產(chǎn)能項(xiàng)目，也為該公司支柱產(chǎn)品防爆電機(jī)未來的產(chǎn)量奠定基礎(chǔ)。據(jù)預(yù)測，增發(fā)項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后將新增銷售收入20.05億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤1.63億元。這個(gè)凈利潤額相當(dāng)于目前該公司的業(yè)績額度，也就是說，若增發(fā)項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)，并實(shí)現(xiàn)預(yù)期收效后，將實(shí)現(xiàn)再造一個(gè)佳電股份的可能。佳電股份董秘辦工作人員表示，核電重啟對公司是機(jī)遇，但相關(guān)的業(yè)績預(yù)測應(yīng)該以未來的披露為準(zhǔn)。