新年伊始，國際原油價格像開了閘的洪水一瀉千里，屢創(chuàng)新低。1月7日，作為國際原油標(biāo)桿的布倫特原油終于跌破每桶50美元大關(guān)，回到2009年5月的歷史低位，與2014年6月份時最高每桶115美元的價格相比，更是跌去近57%。
當(dāng)原油市場開啟“瘋狂”模式，整個金融市場都不得安寧。股市大跌，避險資金大量涌入以美債為主的國債市場，全球國債收益率出現(xiàn)暴跌;以俄羅斯為首，被動加入石油價格戰(zhàn)的原油出口國早已苦不堪言，而中日韓等原油進(jìn)口國則笑開了花。
高盛預(yù)計，2015年油價將持續(xù)高波動，由于全球原油供應(yīng)充裕,需求疲弱,在市場找到新的平衡點(diǎn)之前，油價仍存在繼續(xù)下行的風(fēng)險。在達(dá)到新的供需平衡之前，伊朗等新興市場石油輸出國面臨最大挑戰(zhàn)，而中國等新興市場石油進(jìn)口國則是最大受益者。
避險資金大遷徙
油價大跌引發(fā)市場恐慌，更有人稱當(dāng)前處境為“末日”模式，市場避險情緒被不斷推高，資金大量涌入國債、黃金等避險資產(chǎn)。
1月7日，美國10年期國債收益率大幅下降至2%以下，最低觸及1.889%， 30年期國債收益率更是跌破2年新低;日本10年期國債收益率降至0.288%;歐元區(qū)方面，德國10年期國債收益率跌至0.443%，法國10年期國債收益率跌至0.720%。
有“新債王”之稱的岡拉克(Jeffrey Gundlach)近日在接受采訪時則預(yù)計稱，如果油價跌至40美元，美國10年期國債收益率將降至1%水平。
“2015年剛剛開始，G3貨幣集團(tuán)(美國、歐元區(qū)、日本)的10年期國債平均收益率已經(jīng)跌至1%以下，這是前所未有的現(xiàn)象，即使在1930年代，美國和其他國家的國債收益率都要高于現(xiàn)有水平。” 花旗全球G10外匯策略師史蒂芬·英格蘭德(Steven Englander)說道。
英格蘭德認(rèn)為：“國債收益率的驟降顯示出投資者對全球經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重缺乏安全感，我們是否已經(jīng)處于一場恐慌之中很快就會有結(jié)論。”
與美債受熱捧形成鮮明對比的是，美國股市遇冷，尤其是能源股遭遇市場一片唱空。
油價暴跌使投資者更加擔(dān)心能源公司的前景，對于能源股的展望持續(xù)惡化。據(jù)悉，華爾街的股票分析師們已經(jīng)紛紛下調(diào)了能源公司的利潤預(yù)期。
湯森路透提供的數(shù)據(jù)顯示，分析師預(yù)計，標(biāo)普500指數(shù)能源板塊去年四季度利潤萎縮19.8%，遠(yuǎn)低于此前增長6.4%的預(yù)期。而分析師們更是預(yù)計今年一季度能源板塊利潤將下滑32.2%。
值得注意的是，黃金作為傳統(tǒng)避險資產(chǎn)，再次受到投資者青睞。
1月6日，現(xiàn)貨黃金上漲14美元，漲幅1.16%，報1218.50美元/盎司，最高飆至1222.97美元/盎司。
俄羅斯解套“遙遙無期”
俄羅斯經(jīng)濟(jì)與油價走勢息息相關(guān)，在油價大跌的迅猛攻勢下，剛剛獲得喘息機(jī)會的俄羅斯資本市場再次變得岌岌可危。
昨日，美元兌盧布大漲4%，繼本周二突破60大關(guān)后，美元兌盧布上升至64，截至記者發(fā)稿時，美元兌盧布為63.1615。
丹斯克(Danske)銀行策略師米克拉謝夫斯基(Vladimir Miklashevsky)表示：“2015年盧布將面臨巨大的挑戰(zhàn)，目前尚沒有因素能支撐其幣值。”他認(rèn)為，大宗商品價格的下跌和投資者從新興市場國家撤資的趨勢“讓盧布資產(chǎn)前景堪憂”。
除盧布大跌外，俄羅斯股債兩市也雙雙大跌，俄國債成為新興市場中跌幅最大的，5年期俄債收益率大漲822個基點(diǎn)至15.44%;股市更是“熊”冠全球，在MSCI全球基準(zhǔn)股指排行榜中，按照美元計價，在計入股息分配和股價后，俄羅斯股市回報為-42.3%，俄羅斯股市投資者成為2014年全球最慘的輸家。
令市場更加擔(dān)憂的是，俄羅斯發(fā)生債務(wù)違約的風(fēng)險明顯增加。
昨日，反映債券風(fēng)險擔(dān)保成本的信用違約互換(CDS)飆升， 5年期CDS一度暴漲100個基點(diǎn)，漲至630基點(diǎn)，此后有所回落收報595基點(diǎn)，仍創(chuàng)2009年3月以來新高。
數(shù)據(jù)供應(yīng)商Markit表示，630基點(diǎn)的CDS意味著，未來五年俄羅斯主權(quán)債務(wù)違約的概率達(dá)到32%，這是去年俄羅斯遭到西方制裁以來最高的違約概率。
因捍衛(wèi)盧布和抵御資本外逃，俄羅斯央行從去年開始動用了大量的外匯儲備。
俄羅斯央行數(shù)據(jù)顯示，截至去年12月1日，俄羅斯的外匯儲備共計3610億美元，在將近一年時間里，俄羅斯外匯儲備減少約1500億美元，僅在截至2014年12月26日的兩周內(nèi)，俄央行就拋出了260億美元的外匯儲備干預(yù)匯市，速度創(chuàng)下烏克蘭危機(jī)以來最快。
分析人士指出，雖然目前的外匯儲備足以保證俄羅斯在2015年不會出現(xiàn)債務(wù)違約，但如果今年油價繼續(xù)按當(dāng)前的勢頭下跌，一方面俄羅斯政府收入會大幅減少，另一方面俄央行拋外儲救盧布的壓力變得更大。
國際金融協(xié)會(IIF)表示，考慮到俄羅斯公司的美元負(fù)債以及該國面臨的長期資本外逃，俄羅斯外匯儲備的危險線是3300億美元。
日本、韓國樂開花
油價的下跌可謂幾家歡喜幾家愁，對于依賴石油進(jìn)口的亞洲經(jīng)濟(jì)體而言，油價下跌無疑成為“千載難逢”刺激經(jīng)濟(jì)的好機(jī)會。
昨日，據(jù)韓國媒體報道，韓國財政部長崔炅煥在政府經(jīng)濟(jì)有關(guān)部門部長級會議上表示，油價下跌對于韓國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇提供了大好的機(jī)會。
崔炅煥說道：“近期在國際市場上出現(xiàn)的油價下跌現(xiàn)象，其原因在于石油供給量偏多，而不在于石油需求量劇減，韓國經(jīng)濟(jì)不會因此而出現(xiàn)通貨緊縮問題。相反，國際油價下跌會給韓國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇注入新的活力，應(yīng)該善于利用油價下跌的時機(jī)，恢復(fù)內(nèi)需增長、重振國內(nèi)市場的繁榮。”
油價的下跌，也受到日本企業(yè)界的歡迎。
日本央行行長黑田東彥在圣誕節(jié)發(fā)表講話時說道：“日本是大宗商品進(jìn)口國，從油價下跌中獲利良多。”
據(jù)悉，日本每年石油與液化天然氣的進(jìn)口額超過20萬億日元(約合1670億美元)。日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省下屬資源與能源廳公布數(shù)據(jù)顯示，截至2014年12月22日，日本國內(nèi)每加侖常規(guī)汽油均價跌至149.10日元(約合1.25美元)，去年10月末以來跌幅達(dá)6.7%，因此從制造商、零售商到個人消費(fèi)者都因低油價而獲益。
日本第二大券商大和證券集團(tuán)(DSG)總裁Takashi Hibino近日表示：“油價下跌對日本經(jīng)濟(jì)有極大的正面影響，對我們的經(jīng)濟(jì)沒有任何負(fù)面作用。”
鑒于油價短期內(nèi)并不樂觀的回升前景，有投資機(jī)構(gòu)表示，作為主要石油進(jìn)口國的亞洲新興經(jīng)濟(jì)體，將會繼續(xù)從低油價中獲利，因此預(yù)計2015年亞洲新興經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)增速或?qū)?014年的4.3%提升至4.7%。
