昨日復(fù)牌直奔跌停的隆華節(jié)能(300263)雖然在尾盤打開(kāi)了跌停板，但是公司股價(jià)表現(xiàn)仍然折射出市場(chǎng)對(duì)于此次收購(gòu)的不看好。根據(jù)公告，公司擬用9300萬(wàn)元收購(gòu)凈資產(chǎn)只有3064萬(wàn)元的四豐電子。

隆華節(jié)能日前披露公告稱，公司擬用9300萬(wàn)元收購(gòu)四豐電子，并向其注資不低于4000萬(wàn)元。公司表示收購(gòu)的目的是增加公司綜合競(jìng)爭(zhēng)力，布局未來(lái)，助力公司持續(xù)穩(wěn)定快速發(fā)展，但是從標(biāo)的公司目前的業(yè)績(jī)來(lái)看，增加公司綜合競(jìng)爭(zhēng)力還很難，目前其還處于增收不增利的狀態(tài)。

四豐電子2014年前11個(gè)月的營(yíng)收為3658萬(wàn)元，比2013年全年的2327萬(wàn)元還要高，但是其在2014年1-11月的凈利潤(rùn)卻僅有172萬(wàn)元，2013年則為193萬(wàn)元。從前11個(gè)月業(yè)績(jī)對(duì)比來(lái)看，標(biāo)的公司增收不增利，而且凈利潤(rùn)率非常低，2013年僅為8.3%。

此次收購(gòu)不被看好的原因不僅僅是在標(biāo)的公司的業(yè)績(jī)上，還有雙方在業(yè)績(jī)補(bǔ)償?shù)某兄Z上，一般溢價(jià)收購(gòu)，乙方都會(huì)給予甲方未來(lái)幾年承諾的利潤(rùn)，差額部分以股權(quán)或者現(xiàn)金補(bǔ)償，但是四豐電子股東做出的承諾卻不是這樣的，其承諾標(biāo)的公司2015-2018年的業(yè)績(jī)分別為：1100萬(wàn)元、1900萬(wàn)元、2800萬(wàn)元、3600萬(wàn)元。如果達(dá)不到，標(biāo)的公司股東不需要給上市公司補(bǔ)償，如果達(dá)到了，上市公司還應(yīng)該遵守承諾給標(biāo)的公司股東2700萬(wàn)元。