9月5日至7日，由合肥市政府和中國汽車工業(yè)進(jìn)出口公司主辦的2014中國國際節(jié)能與新能源汽車展，在安徽國際會(huì)展中心舉行，吸引了上汽、東風(fēng)、北汽、奇瑞、眾泰知豆等一批行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)參加。 9月5日下午，省委常委、合肥市委書記吳存榮赴展會(huì)現(xiàn)場(chǎng)參觀。
吳存榮指出，開展節(jié)能和新能源汽車示范推廣，是加快培育戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的重大舉措。要按照國家部委和省委、省政府的政策導(dǎo)向和工作要求，以企業(yè)為主體、以市場(chǎng)為導(dǎo)向、以應(yīng)用為牽引，不斷推進(jìn)理念、技術(shù)和商業(yè)模式等創(chuàng)新。加大研發(fā)支持力度，鼓勵(lì)企業(yè)開拓國內(nèi)外市場(chǎng)，加速新能源汽車產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)化發(fā)展，打造全國重要的新能源汽車研發(fā)與生產(chǎn)基地。
近年來，在新能源汽車推廣應(yīng)用領(lǐng)域，合肥市已走在全國前列。繼成為國家首批“節(jié)能與新能源汽車試點(diǎn)城市”和“私人購買新能源汽車補(bǔ)貼試點(diǎn)城市”后，去年11月，合肥市被列為新能源汽車推廣應(yīng)用示范城市。截至目前，合肥市推廣新能源汽車超過9100輛，保持全國領(lǐng)先。全市聚集新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)30多家，產(chǎn)業(yè)鏈和產(chǎn)業(yè)基地初步形成。（中安在線）
8月新能源汽車產(chǎn)量同比增長近11倍
根據(jù)機(jī)動(dòng)車整車出廠合格證統(tǒng)計(jì)，2014年8月，我國新能源（行情，問診）汽車生產(chǎn)5191輛，同比增長近11倍。其中，純電動(dòng)乘用車生產(chǎn)2447輛，同比增長近8倍，插電式混合動(dòng)力乘用車生產(chǎn)1594輛，同比增長近27倍；純電動(dòng)商用車生產(chǎn)284輛，同比增長近3倍，插電式混合動(dòng)力商用車生產(chǎn)866輛，同比增長近37倍。
2014年1－8月，新能源汽車?yán)塾?jì)生產(chǎn)31137輛，同比增長328%。其中，純電動(dòng)乘用車生產(chǎn)16276輛，同比增長近7倍，插電式混合動(dòng)力乘用車生產(chǎn)6621輛，同比增長近12倍；純電動(dòng)商用車生產(chǎn)3079輛，同比增長55%，插電式混合動(dòng)力商用車生產(chǎn)5161輛，同比增長91%。（中國人民共和國工業(yè)和信息化部）
比亞迪（行情，問診）:新能源車盈利能力遠(yuǎn)超預(yù)期 上調(diào)明年銷量預(yù)估
比亞迪 002594
研究機(jī)構(gòu)：光大證券（行情，問診） 分析師：陳浩武 撰寫日期：2014-08-26
事件:
上半年整體收入小幅增長2.6%，歸屬凈利潤3.6億元，同比下滑15.5%，扣非后凈利潤9347萬元，同比下降29.4%。經(jīng)營業(yè)績略低預(yù)期，原因是受外部環(huán)境影響，二次充電電池及傳統(tǒng)車銷量下滑幅度超預(yù)期。
點(diǎn)評(píng):
新能源車毛利率遠(yuǎn)超此前預(yù)期，上調(diào)預(yù)估值至28%（2014年）、30%（2015年）。此前考慮到電池、電機(jī)等折舊攤銷成本增加，預(yù)計(jì)比亞迪新能源汽車整體毛利率水平高出傳統(tǒng)車3到5個(gè)百分點(diǎn)（20%到22%）。但是根據(jù)上半年運(yùn)營情況，我們預(yù)計(jì)上半年板塊毛利率已升至28%，預(yù)計(jì)隨著新能源車型的逐步上量，我們判斷新能源車板塊整體毛利率將進(jìn)一步提升。
大幅上調(diào)明年新能源車銷量預(yù)測(cè)值。受電池成本下降、私人消費(fèi)接受度提升等因素帶動(dòng)，預(yù)計(jì)今明兩年新能源車銷量將持續(xù)大幅攀升，上調(diào)秦、K9等主力新能源車型明年預(yù)測(cè)值，我們預(yù)估新能源車整體銷量2.8萬臺(tái)（2014年）、10萬臺(tái)（2015年），2015年銷量同比提升7萬臺(tái)以上，增量主要來源:秦3.5萬臺(tái)、唐2.4萬臺(tái)、E6/K9/騰勢(shì)分別增加2000到3000臺(tái)。
預(yù)計(jì)手機(jī)部件業(yè)務(wù)平穩(wěn)增長，充電電池業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)持續(xù)下滑。預(yù)計(jì)手機(jī)部件業(yè)務(wù)全年收入增長20%，主要受毛利率較高的金屬外殼配套量擴(kuò)張帶動(dòng)?？紤]到全球鎳氫電池需求量正在收縮、公司整體戰(zhàn)略方向轉(zhuǎn)向動(dòng)力電池等原因，下調(diào)二次充電電池業(yè)務(wù)收入預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)全年收入規(guī)模下降5%。
中長期觀點(diǎn)修正: 新能源汽車板塊的業(yè)務(wù)擴(kuò)張速度及盈利能力遠(yuǎn)超我們預(yù)期，上調(diào)板塊收入規(guī)模和板塊盈利能力預(yù)估。預(yù)計(jì)新能源汽車板塊業(yè)務(wù)在整體營收中占比將達(dá)15%（2014年）、32%（2015年）和39%（2016年）。公司整體盈利水平也將受較高盈利能力的新能源汽車業(yè)務(wù)帶動(dòng)，未來三年整體毛利率年均提升1.5百分點(diǎn)，預(yù)計(jì)到2016年將提升至20%（2013年為15%）。
估值與評(píng)級(jí):調(diào)整2014-16年EPS至0.67元（下調(diào)）、1.75元（上調(diào)）和2.45元（上調(diào)），公司作為國內(nèi)新能源汽車龍頭企業(yè)，擁有電池電機(jī)電控及整車制造等全產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)能力，低成本運(yùn)營、譜系化產(chǎn)品，我們認(rèn)為公司將成為國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)業(yè)整車領(lǐng)域最大受益者，維持“買入”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示:新能源汽車政策發(fā)生變動(dòng)，新車上市節(jié)奏出現(xiàn)調(diào)整。
上海普天（行情，問診）
公司是是國內(nèi)最早的通信設(shè)備制造企業(yè)之一。公司曾經(jīng)研制出中國第一臺(tái)電傳機(jī)、第一架載波機(jī)，創(chuàng)造了近千項(xiàng)科技成果。檢票機(jī)無論在產(chǎn)品外觀、設(shè)備操作符合人體工程學(xué)設(shè)計(jì)等方面都處于國際領(lǐng)先地位。自動(dòng)售檢票系統(tǒng)已經(jīng)成功應(yīng)用于國內(nèi)包括上海、大連、長春、北京，重慶等多條地鐵線路，并于2011年獲得重慶市地鐵一號(hào)線工程獎(jiǎng)。MSTP軌道交通傳輸網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)成功應(yīng)用于上海一、三、十一號(hào)線、深圳四號(hào)線等多個(gè)工程項(xiàng)目。商業(yè)自動(dòng)化產(chǎn)業(yè)板塊中第二代身份證閱讀器銷售遍布全國，市場(chǎng)占有率穩(wěn)居前列。同時(shí)公司也是最早一批公安部批準(zhǔn)生產(chǎn)第二代身份證閱讀器產(chǎn)品的企業(yè)之一。公司先后研發(fā)了數(shù)款稅控收款機(jī)、稅控器等系列產(chǎn)品，部分產(chǎn)品獲得了國家版權(quán)局頒發(fā)的計(jì)算機(jī)軟件著作權(quán)登記證書，獲得了十多項(xiàng)專利證書。
杉杉股份（行情，問診）:看好其鋰電材料業(yè)務(wù)擴(kuò)張 利有望提升
杉杉股份 600884
研究機(jī)構(gòu)：信達(dá)證券 分析師：郭荊璞，劉強(qiáng) 撰寫日期：2014-08-25
事件:公司發(fā)布2014 年半年報(bào)，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入18.72 億元，比上年同期增長5.95%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.19 億元，同比增長28.46%；實(shí)現(xiàn)扣非后凈利潤1.19 億元，同比增長52.46%；基本每股收益0.29 元。
點(diǎn)評(píng):
鋰電材料龍頭公司，受益新能源汽車爆發(fā)式增長。公司定位于做全球領(lǐng)先的鋰電材料綜合提供商，產(chǎn)品包括正負(fù)極材料、電解液等，已經(jīng)進(jìn)入ATL、力神、比克、比亞迪（行情，問診）等國內(nèi)一線鋰電池生產(chǎn)廠商的供應(yīng)體系；其中負(fù)極、電解液盈利能力較好，尤其是負(fù)極材料在行業(yè)中具有相對(duì)競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)，口碑較好，已經(jīng)進(jìn)入德國EVONIK 公司項(xiàng)目。我們預(yù)計(jì)，在新能源汽車爆發(fā)式增長的推動(dòng)下，鋰電材料需求將持續(xù)提升，盈利能力有望企穩(wěn)回升；公司作為鋰電材料龍頭，值得重點(diǎn)關(guān)注。以寧波銀行（行情，問診）的分紅、稠州銀行的長期股權(quán)投資收益為公司提供了盈利的基礎(chǔ)支撐；公司二季度凈利潤9，954.45 萬元，同比增長29.41%，主要是因?yàn)殂y行股權(quán)帶來的投資收益（由于銀行分紅，公司歷年都是二季度利潤最高）。
鋰電業(yè)務(wù)上半年低于預(yù)期，后期有望繼續(xù)增長。上半年，公司鋰電材料實(shí)現(xiàn)收入11.52 億元，同比增長18.21%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤5，130.41 萬元，同比下降5.03%。順應(yīng)行業(yè)發(fā)展，公司對(duì)產(chǎn)能、客戶進(jìn)行持續(xù)的拓展，并通過股權(quán)激勵(lì)推動(dòng)業(yè)務(wù)發(fā)展（正極子公司已完成股權(quán)激勵(lì)，負(fù)極子公司正在進(jìn)行），業(yè)績有望繼續(xù)增長:正極方面，湖南杉杉基本完成鋰離子電池正極材料9000 噸產(chǎn)能提升項(xiàng)目，上半年凈利潤下降7.94%，年產(chǎn)1.5 萬噸正極材料生產(chǎn)基地項(xiàng)目已開始動(dòng)工建設(shè)；負(fù)極方面，上半年凈利潤上升28.32%，在上海閔行經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)臨港園區(qū)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)基地投資開發(fā)的鋰離子動(dòng)力電池關(guān)鍵材料項(xiàng)目，目前尚在積極推進(jìn)環(huán)評(píng)工作；電解液方面，毛利率下降導(dǎo)致凈利潤同比下降58.39%，在河北廊坊投資新建的年產(chǎn)4000 噸電解液項(xiàng)目已投入試生產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)了南北區(qū)域同時(shí)供貨，有利于公司開拓北方市場(chǎng)。
服裝業(yè)務(wù):將慢慢走出調(diào)整期。公司服裝業(yè)務(wù)主要涵蓋原創(chuàng)“杉杉”品牌業(yè)務(wù)、時(shí)尚品牌公司的多品牌業(yè)務(wù)和針織品（OEM） 業(yè)務(wù)，公司服裝業(yè)務(wù)目前處于低谷， 2014 年上半年虧損134.16 萬元，虧損有所減少（2013 年虧損552.91 萬元），主要系針織品（OEM）業(yè)務(wù)和多品牌業(yè)務(wù)虧損所致；我們預(yù)計(jì)隨著業(yè)務(wù)整合的完成，服裝業(yè)績有望好轉(zhuǎn)。
盈利預(yù)測(cè)及評(píng)級(jí):我們預(yù)計(jì)公司14 年、15 年、16 年EPS 分別為0.53、0.62、0.73 元，對(duì)應(yīng)8 月21 日收盤價(jià)（19.30 元）的市盈率分別為36、31 和26 倍，維持“增持”評(píng)級(jí)。由于公司盈利有支撐，未來新能源汽車和儲(chǔ)能市場(chǎng)預(yù)期較好時(shí)，公司是不錯(cuò)的主題投資標(biāo)的。
股價(jià)刺激因素:新能源汽車發(fā)展的超預(yù)期；儲(chǔ)能市場(chǎng)啟動(dòng)；服裝業(yè)務(wù)業(yè)績超預(yù)期。
風(fēng)險(xiǎn)因素:新能源汽車的推廣低于預(yù)期；鋰電池材料的技術(shù)及競(jìng)爭風(fēng)險(xiǎn)；服裝業(yè)務(wù)對(duì)業(yè)績的影響。
安凱客車（行情，問診）
公司是國家定點(diǎn)生產(chǎn)高、中檔， 大、中型豪華客車及客車底盤的大型企業(yè)，并在客車行業(yè)率先通過國家“3C”產(chǎn)品強(qiáng)制認(rèn)證。公司主要產(chǎn)品有“安凱·SETRA”、“安凱”牌系列公路客車、旅游客車、公交客車和系列客車專用底盤，產(chǎn)品囊括8米—12米。公司自2003年開始研發(fā)新能源客車，是國內(nèi)首家采用全承載技術(shù)生產(chǎn)新能源客車和首家上電動(dòng)客車國家公告的企業(yè)。公司生產(chǎn)的新能源客車分別在北京、上海、大連等城市示范運(yùn)營和批量使用；精心設(shè)計(jì)的豪華純電動(dòng)客車，分別為北京兩會(huì)、奧運(yùn)會(huì)、達(dá)沃斯論壇服務(wù)并取得較好評(píng)價(jià)。
許繼電氣（行情，問診）:業(yè)務(wù)多點(diǎn)開花 流可能超預(yù)期
許繼電氣 000400
研究機(jī)構(gòu)：安信證券 分析師：黃守宏 撰寫日期：2014-08-21
許繼電氣發(fā)布2014年中報(bào)，實(shí)現(xiàn)收入為32.57億元，較上年同期增長22.37%；實(shí)現(xiàn)凈利潤3.13億元，較上年同期增長69.34%，業(yè)績達(dá)到之前業(yè)績預(yù)報(bào)50-70%增長的上限。
收入增長帶來的利潤體現(xiàn):相比去年利潤的高增長主要靠費(fèi)用率的下降，中報(bào)收入增長22%，同時(shí)我們看到公司的智能變配電產(chǎn)品毛利率提升了3.28個(gè)百分點(diǎn)；直流產(chǎn)品去年由于有工程總包毛利率偏低，直流產(chǎn)品收入不但增長了112%，毛利率也上升了5.67個(gè)百分點(diǎn)；智能電表盡管行業(yè)沒有增長，但公司市場(chǎng)占有率提升，收入增長49%；注入的資產(chǎn)直流電源產(chǎn)品收入增長55.52%，受益國家電網(wǎng)充換電站建設(shè)。智能一次設(shè)備收入同比增長114%，預(yù)計(jì)是鐵路建設(shè)帶動(dòng)是主要原因。
配網(wǎng)自動(dòng)化產(chǎn)品利潤占比下降:公司前兩年業(yè)績?cè)鲩L中配網(wǎng)自動(dòng)化產(chǎn)品是主要來源，珠海許繼中期收入持平，凈利潤下降18.2%。業(yè)務(wù)多點(diǎn)開花，降低企業(yè)增長風(fēng)險(xiǎn)。
直流可能超預(yù)期:公司中標(biāo)云南金沙江中游電站送電廣西±500kV直流輸電工程、云南觀音巖直流送出工程。國網(wǎng)公司的柔性直流工程也已經(jīng)送電。預(yù)計(jì)國網(wǎng)巴西直流工程和剛剛獲批的寧東-浙江直流將有不小訂單。國家治理大氣污染的電網(wǎng)規(guī)劃中有5條特高壓直流，加上去年已經(jīng)開展前期工作的酒泉-湖南直流，近期這些線路的勘察設(shè)計(jì)已經(jīng)啟動(dòng)。我們預(yù)計(jì)公司的直流可能超預(yù)期。
投資建議:維持公司盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司2014-2016年EPS分別為1.06元、1.41元、1.86元，維持買入-A投資評(píng)級(jí)，6個(gè)月目標(biāo)價(jià)30元。
風(fēng)險(xiǎn)提示:電網(wǎng)建設(shè)進(jìn)度低于預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)
奧特迅（行情，問診）
公司是大功率直流設(shè)備整體方案解決商，是直流操作電源細(xì)分行業(yè)的龍頭企業(yè)。國家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)，公司銷售額連續(xù)多年位居同業(yè)榜首并負(fù)責(zé)起草或參與制定了多項(xiàng)國家及電力行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。奧特迅秉持“擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，獨(dú)創(chuàng)行業(yè)換代產(chǎn)品”之理念，致力于新型安全、節(jié)能電源技術(shù)的研發(fā)，創(chuàng)新新型電源技術(shù)在多領(lǐng)域的應(yīng)用，研究開發(fā)的多項(xiàng)技術(shù)填補(bǔ)國內(nèi)空白，產(chǎn)品有直流操作電源系列，核電安全電源系列，電動(dòng)汽車充電站完整解決方案，通信高壓直流電源系列。主要應(yīng)用在電動(dòng)汽車、通信、核電、智能電網(wǎng)、太陽能儲(chǔ)能、水電、風(fēng)能等新能源領(lǐng)域。先后榮獲“國家火炬計(jì)劃項(xiàng)目”、“中國優(yōu)秀民營科技企業(yè)”、“深圳市市級(jí)研究開發(fā)中心”、“深圳市優(yōu)秀民營企業(yè)”、“深圳市高新技術(shù)十佳創(chuàng)業(yè)企業(yè)”、“深圳市守合同重信用企業(yè)”、“深圳市工業(yè)500強(qiáng)企業(yè)”、“國家重點(diǎn)新產(chǎn)品”、“廣東省重點(diǎn)新產(chǎn)品”、“深圳市科技進(jìn)步獎(jiǎng)”等一系列榮譽(yù)。
萬向錢潮（行情，問診）
公司是萬向集團(tuán)控股的汽車零部件制造和銷售的上市公司。公司致力于汽車零部件的制造與銷售，產(chǎn)品從零件到部件，到系統(tǒng)總成，已發(fā)展成為擁有自主開發(fā)能力、核心制造技術(shù)、完備檢測(cè)手段的汽車零部件專業(yè)生產(chǎn)集團(tuán)化企業(yè)和生產(chǎn)基地。是國家520戶重點(diǎn)企業(yè)和國務(wù)院120家試點(diǎn)企業(yè)之一。公司始終圍繞汽車零部件制造為主業(yè)不斷開拓發(fā)展，逐步從單一產(chǎn)品到系列化產(chǎn)品、從零件到部件、從二級(jí)配套到系統(tǒng)集成模塊化直接供貨。公司制造的汽車零部件產(chǎn)品在1987年即榮獲國家銀質(zhì)獎(jiǎng)。1999年、2002年、2005年“錢潮”牌系列汽車零部件產(chǎn)品連續(xù)三次被商務(wù)部認(rèn)定為“名牌出口商品”。“萬向”牌制動(dòng)系統(tǒng)被認(rèn)定為中國名牌產(chǎn)品。“錢潮 QC”牌軸承被認(rèn)定為“最具市場(chǎng)競(jìng)爭力品牌”。2007年“錢潮 QC”牌萬向節(jié)榮獲中國世界名牌產(chǎn)品，萬向榮獲中國工業(yè)大獎(jiǎng)表彰獎(jiǎng)。
江淮汽車（行情，問診）:出口提振品牌形象 好新能源車發(fā)展
江淮汽車 600418
研究機(jī)構(gòu)：長江證券（行情，問診） 分析師：謝利 撰寫日期：2014-09-03
事件描述
今日江淮汽車關(guān)于《簽署電動(dòng)車出口美國的框架協(xié)議的公告》?；緝?nèi)容如下:公司向美國GAT 公司愛意為純電動(dòng)轎車不低于2000 輛，其中首批 200 臺(tái)電動(dòng)車已經(jīng)簽署銷售合同，銷售金額為 2，840，000 美元。且后續(xù)雙方將盡最大努力合作開發(fā)符合美國市場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn)的新一代純電動(dòng)轎車IEV5（G5）電動(dòng)車，并實(shí)現(xiàn)在美國市場(chǎng)銷售。具體關(guān)于 IEV5（G5）事宜由雙方另行簽署合作協(xié)議商定。
事件評(píng)論
本次合作雙方實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，共同促進(jìn)江淮新能源汽車在美國市場(chǎng)發(fā)展。
1）江淮汽車優(yōu)勢(shì)在于技術(shù)研發(fā)及生產(chǎn)制造能力，而美國GAT 公司優(yōu)勢(shì)在于產(chǎn)品營銷、組裝能力及本土經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢(shì)，雙方優(yōu)勢(shì)完美結(jié)合，共同宗旨是為了促進(jìn)江淮新能源汽車走出國門，成功推向美國市場(chǎng)。2）2000 輛的愛意為4 代承載初步開拓美國市場(chǎng)的任務(wù)，未來看點(diǎn)在于雙方共同研發(fā)符合美國標(biāo)準(zhǔn)的愛意為5 代，承載著雙方開拓美國市場(chǎng)的使命。
本次合作對(duì)江淮具備兩點(diǎn)意義:提升品牌形象+開拓美國市場(chǎng)。1）與GAT合作出口美國且后續(xù)持續(xù)合作，證明了江淮在新能源汽車領(lǐng)域具備良好研發(fā)和生產(chǎn)能力，助于提升消費(fèi)者對(duì)“愛意為”品牌的認(rèn)可度。2）借助GAT營銷、組裝及本土經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢(shì)，助于江淮愛意為產(chǎn)品成功打入美國市場(chǎng)，尤其是未來5 代產(chǎn)品的銷售。
短期業(yè)績承壓，中期仍然具備向上彈性。公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變清晰:集中力量發(fā)展優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)，繼續(xù)做大做強(qiáng)商用車，堅(jiān)定發(fā)展新能源汽車。1）努力培養(yǎng)三大盈利品種:瑞風(fēng)MPV+輕卡+重卡，繼續(xù)做大做強(qiáng)商用車。產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)+新品推出確保瑞風(fēng)MPV 成為穩(wěn)定現(xiàn)金流業(yè)務(wù)；全系應(yīng)對(duì)法規(guī)升級(jí)，逐步增強(qiáng)國四/國五發(fā)動(dòng)機(jī)自配率，隨著法規(guī)執(zhí)行的加嚴(yán)，公司輕卡業(yè)務(wù)將逐步受益，重回增長；借助國四+出口增長，積極培養(yǎng)重卡成為新的重要盈利點(diǎn)。2）緊抓政策東風(fēng)，借力iEV 主力進(jìn)攻新能源乘用車市場(chǎng)，未來有望進(jìn)入新能源商用車。在2014 年新能源汽車開啟規(guī)模化發(fā)展的預(yù)期背景下，公司借助先發(fā)優(yōu)勢(shì)，集中優(yōu)勢(shì)力量全力推廣國民經(jīng)濟(jì)型電動(dòng)車（iEV），未來發(fā)展前景值得期待。
維持對(duì)公司的推薦評(píng)級(jí)。預(yù)計(jì)2014-2016 年EPS 為0.74 元、0.95 元、1.21 元，對(duì)應(yīng)PE 為17X、13X、10.4X。
科力遠(yuǎn)
公司是一家從事新能源材料領(lǐng)域研發(fā)生產(chǎn)的上市公司，主營連續(xù)化帶狀泡沫鎳（電池材料）及系列產(chǎn)品的研制、開發(fā)、生產(chǎn)、銷售并提供相關(guān)技術(shù)咨詢服務(wù)。公司主導(dǎo)產(chǎn)品連續(xù)化帶狀泡沫鎳系國家級(jí)重點(diǎn)新產(chǎn)品，被列入國家“863”重大攻關(guān)項(xiàng)目，公司自主開發(fā)的高強(qiáng)度超強(qiáng)結(jié)合力型泡沫鎳已被被國家計(jì)委列入“國家高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化示范工程”。公司打破單一品種的格局，開發(fā)新型綠色電池基板材料和與之相關(guān)的材料，并以電動(dòng)車用電池材料市場(chǎng)為突破口。公司還增發(fā)收購了其控股股東科力遠(yuǎn)公司所擁有的電池類資產(chǎn)。
吳存榮指出，開展節(jié)能和新能源汽車示范推廣，是加快培育戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的重大舉措。要按照國家部委和省委、省政府的政策導(dǎo)向和工作要求，以企業(yè)為主體、以市場(chǎng)為導(dǎo)向、以應(yīng)用為牽引，不斷推進(jìn)理念、技術(shù)和商業(yè)模式等創(chuàng)新。加大研發(fā)支持力度，鼓勵(lì)企業(yè)開拓國內(nèi)外市場(chǎng)，加速新能源汽車產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)化發(fā)展，打造全國重要的新能源汽車研發(fā)與生產(chǎn)基地。
近年來，在新能源汽車推廣應(yīng)用領(lǐng)域，合肥市已走在全國前列。繼成為國家首批“節(jié)能與新能源汽車試點(diǎn)城市”和“私人購買新能源汽車補(bǔ)貼試點(diǎn)城市”后，去年11月，合肥市被列為新能源汽車推廣應(yīng)用示范城市。截至目前，合肥市推廣新能源汽車超過9100輛，保持全國領(lǐng)先。全市聚集新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)30多家，產(chǎn)業(yè)鏈和產(chǎn)業(yè)基地初步形成。（中安在線）
8月新能源汽車產(chǎn)量同比增長近11倍
根據(jù)機(jī)動(dòng)車整車出廠合格證統(tǒng)計(jì)，2014年8月，我國新能源（行情，問診）汽車生產(chǎn)5191輛，同比增長近11倍。其中，純電動(dòng)乘用車生產(chǎn)2447輛，同比增長近8倍，插電式混合動(dòng)力乘用車生產(chǎn)1594輛，同比增長近27倍；純電動(dòng)商用車生產(chǎn)284輛，同比增長近3倍，插電式混合動(dòng)力商用車生產(chǎn)866輛，同比增長近37倍。
2014年1－8月，新能源汽車?yán)塾?jì)生產(chǎn)31137輛，同比增長328%。其中，純電動(dòng)乘用車生產(chǎn)16276輛，同比增長近7倍，插電式混合動(dòng)力乘用車生產(chǎn)6621輛，同比增長近12倍；純電動(dòng)商用車生產(chǎn)3079輛，同比增長55%，插電式混合動(dòng)力商用車生產(chǎn)5161輛，同比增長91%。（中國人民共和國工業(yè)和信息化部）
比亞迪（行情，問診）:新能源車盈利能力遠(yuǎn)超預(yù)期 上調(diào)明年銷量預(yù)估
比亞迪 002594
研究機(jī)構(gòu)：光大證券（行情，問診） 分析師：陳浩武 撰寫日期：2014-08-26
事件:
上半年整體收入小幅增長2.6%，歸屬凈利潤3.6億元，同比下滑15.5%，扣非后凈利潤9347萬元，同比下降29.4%。經(jīng)營業(yè)績略低預(yù)期，原因是受外部環(huán)境影響，二次充電電池及傳統(tǒng)車銷量下滑幅度超預(yù)期。
點(diǎn)評(píng):
新能源車毛利率遠(yuǎn)超此前預(yù)期，上調(diào)預(yù)估值至28%（2014年）、30%（2015年）。此前考慮到電池、電機(jī)等折舊攤銷成本增加，預(yù)計(jì)比亞迪新能源汽車整體毛利率水平高出傳統(tǒng)車3到5個(gè)百分點(diǎn)（20%到22%）。但是根據(jù)上半年運(yùn)營情況，我們預(yù)計(jì)上半年板塊毛利率已升至28%，預(yù)計(jì)隨著新能源車型的逐步上量，我們判斷新能源車板塊整體毛利率將進(jìn)一步提升。
大幅上調(diào)明年新能源車銷量預(yù)測(cè)值。受電池成本下降、私人消費(fèi)接受度提升等因素帶動(dòng)，預(yù)計(jì)今明兩年新能源車銷量將持續(xù)大幅攀升，上調(diào)秦、K9等主力新能源車型明年預(yù)測(cè)值，我們預(yù)估新能源車整體銷量2.8萬臺(tái)（2014年）、10萬臺(tái)（2015年），2015年銷量同比提升7萬臺(tái)以上，增量主要來源:秦3.5萬臺(tái)、唐2.4萬臺(tái)、E6/K9/騰勢(shì)分別增加2000到3000臺(tái)。
預(yù)計(jì)手機(jī)部件業(yè)務(wù)平穩(wěn)增長，充電電池業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)持續(xù)下滑。預(yù)計(jì)手機(jī)部件業(yè)務(wù)全年收入增長20%，主要受毛利率較高的金屬外殼配套量擴(kuò)張帶動(dòng)?？紤]到全球鎳氫電池需求量正在收縮、公司整體戰(zhàn)略方向轉(zhuǎn)向動(dòng)力電池等原因，下調(diào)二次充電電池業(yè)務(wù)收入預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)全年收入規(guī)模下降5%。
中長期觀點(diǎn)修正: 新能源汽車板塊的業(yè)務(wù)擴(kuò)張速度及盈利能力遠(yuǎn)超我們預(yù)期，上調(diào)板塊收入規(guī)模和板塊盈利能力預(yù)估。預(yù)計(jì)新能源汽車板塊業(yè)務(wù)在整體營收中占比將達(dá)15%（2014年）、32%（2015年）和39%（2016年）。公司整體盈利水平也將受較高盈利能力的新能源汽車業(yè)務(wù)帶動(dòng)，未來三年整體毛利率年均提升1.5百分點(diǎn)，預(yù)計(jì)到2016年將提升至20%（2013年為15%）。
估值與評(píng)級(jí):調(diào)整2014-16年EPS至0.67元（下調(diào)）、1.75元（上調(diào)）和2.45元（上調(diào)），公司作為國內(nèi)新能源汽車龍頭企業(yè)，擁有電池電機(jī)電控及整車制造等全產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)能力，低成本運(yùn)營、譜系化產(chǎn)品，我們認(rèn)為公司將成為國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)業(yè)整車領(lǐng)域最大受益者，維持“買入”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示:新能源汽車政策發(fā)生變動(dòng)，新車上市節(jié)奏出現(xiàn)調(diào)整。
上海普天（行情，問診）
公司是是國內(nèi)最早的通信設(shè)備制造企業(yè)之一。公司曾經(jīng)研制出中國第一臺(tái)電傳機(jī)、第一架載波機(jī)，創(chuàng)造了近千項(xiàng)科技成果。檢票機(jī)無論在產(chǎn)品外觀、設(shè)備操作符合人體工程學(xué)設(shè)計(jì)等方面都處于國際領(lǐng)先地位。自動(dòng)售檢票系統(tǒng)已經(jīng)成功應(yīng)用于國內(nèi)包括上海、大連、長春、北京，重慶等多條地鐵線路，并于2011年獲得重慶市地鐵一號(hào)線工程獎(jiǎng)。MSTP軌道交通傳輸網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)成功應(yīng)用于上海一、三、十一號(hào)線、深圳四號(hào)線等多個(gè)工程項(xiàng)目。商業(yè)自動(dòng)化產(chǎn)業(yè)板塊中第二代身份證閱讀器銷售遍布全國，市場(chǎng)占有率穩(wěn)居前列。同時(shí)公司也是最早一批公安部批準(zhǔn)生產(chǎn)第二代身份證閱讀器產(chǎn)品的企業(yè)之一。公司先后研發(fā)了數(shù)款稅控收款機(jī)、稅控器等系列產(chǎn)品，部分產(chǎn)品獲得了國家版權(quán)局頒發(fā)的計(jì)算機(jī)軟件著作權(quán)登記證書，獲得了十多項(xiàng)專利證書。
杉杉股份（行情，問診）:看好其鋰電材料業(yè)務(wù)擴(kuò)張 利有望提升
杉杉股份 600884
研究機(jī)構(gòu)：信達(dá)證券 分析師：郭荊璞，劉強(qiáng) 撰寫日期：2014-08-25
事件:公司發(fā)布2014 年半年報(bào)，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入18.72 億元，比上年同期增長5.95%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.19 億元，同比增長28.46%；實(shí)現(xiàn)扣非后凈利潤1.19 億元，同比增長52.46%；基本每股收益0.29 元。
點(diǎn)評(píng):
鋰電材料龍頭公司，受益新能源汽車爆發(fā)式增長。公司定位于做全球領(lǐng)先的鋰電材料綜合提供商，產(chǎn)品包括正負(fù)極材料、電解液等，已經(jīng)進(jìn)入ATL、力神、比克、比亞迪（行情，問診）等國內(nèi)一線鋰電池生產(chǎn)廠商的供應(yīng)體系；其中負(fù)極、電解液盈利能力較好，尤其是負(fù)極材料在行業(yè)中具有相對(duì)競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)，口碑較好，已經(jīng)進(jìn)入德國EVONIK 公司項(xiàng)目。我們預(yù)計(jì)，在新能源汽車爆發(fā)式增長的推動(dòng)下，鋰電材料需求將持續(xù)提升，盈利能力有望企穩(wěn)回升；公司作為鋰電材料龍頭，值得重點(diǎn)關(guān)注。以寧波銀行（行情，問診）的分紅、稠州銀行的長期股權(quán)投資收益為公司提供了盈利的基礎(chǔ)支撐；公司二季度凈利潤9，954.45 萬元，同比增長29.41%，主要是因?yàn)殂y行股權(quán)帶來的投資收益（由于銀行分紅，公司歷年都是二季度利潤最高）。
鋰電業(yè)務(wù)上半年低于預(yù)期，后期有望繼續(xù)增長。上半年，公司鋰電材料實(shí)現(xiàn)收入11.52 億元，同比增長18.21%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤5，130.41 萬元，同比下降5.03%。順應(yīng)行業(yè)發(fā)展，公司對(duì)產(chǎn)能、客戶進(jìn)行持續(xù)的拓展，并通過股權(quán)激勵(lì)推動(dòng)業(yè)務(wù)發(fā)展（正極子公司已完成股權(quán)激勵(lì)，負(fù)極子公司正在進(jìn)行），業(yè)績有望繼續(xù)增長:正極方面，湖南杉杉基本完成鋰離子電池正極材料9000 噸產(chǎn)能提升項(xiàng)目，上半年凈利潤下降7.94%，年產(chǎn)1.5 萬噸正極材料生產(chǎn)基地項(xiàng)目已開始動(dòng)工建設(shè)；負(fù)極方面，上半年凈利潤上升28.32%，在上海閔行經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)臨港園區(qū)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)基地投資開發(fā)的鋰離子動(dòng)力電池關(guān)鍵材料項(xiàng)目，目前尚在積極推進(jìn)環(huán)評(píng)工作；電解液方面，毛利率下降導(dǎo)致凈利潤同比下降58.39%，在河北廊坊投資新建的年產(chǎn)4000 噸電解液項(xiàng)目已投入試生產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)了南北區(qū)域同時(shí)供貨，有利于公司開拓北方市場(chǎng)。
服裝業(yè)務(wù):將慢慢走出調(diào)整期。公司服裝業(yè)務(wù)主要涵蓋原創(chuàng)“杉杉”品牌業(yè)務(wù)、時(shí)尚品牌公司的多品牌業(yè)務(wù)和針織品（OEM） 業(yè)務(wù)，公司服裝業(yè)務(wù)目前處于低谷， 2014 年上半年虧損134.16 萬元，虧損有所減少（2013 年虧損552.91 萬元），主要系針織品（OEM）業(yè)務(wù)和多品牌業(yè)務(wù)虧損所致；我們預(yù)計(jì)隨著業(yè)務(wù)整合的完成，服裝業(yè)績有望好轉(zhuǎn)。
盈利預(yù)測(cè)及評(píng)級(jí):我們預(yù)計(jì)公司14 年、15 年、16 年EPS 分別為0.53、0.62、0.73 元，對(duì)應(yīng)8 月21 日收盤價(jià)（19.30 元）的市盈率分別為36、31 和26 倍，維持“增持”評(píng)級(jí)。由于公司盈利有支撐，未來新能源汽車和儲(chǔ)能市場(chǎng)預(yù)期較好時(shí)，公司是不錯(cuò)的主題投資標(biāo)的。
股價(jià)刺激因素:新能源汽車發(fā)展的超預(yù)期；儲(chǔ)能市場(chǎng)啟動(dòng)；服裝業(yè)務(wù)業(yè)績超預(yù)期。
風(fēng)險(xiǎn)因素:新能源汽車的推廣低于預(yù)期；鋰電池材料的技術(shù)及競(jìng)爭風(fēng)險(xiǎn)；服裝業(yè)務(wù)對(duì)業(yè)績的影響。
安凱客車（行情，問診）
公司是國家定點(diǎn)生產(chǎn)高、中檔， 大、中型豪華客車及客車底盤的大型企業(yè)，并在客車行業(yè)率先通過國家“3C”產(chǎn)品強(qiáng)制認(rèn)證。公司主要產(chǎn)品有“安凱·SETRA”、“安凱”牌系列公路客車、旅游客車、公交客車和系列客車專用底盤，產(chǎn)品囊括8米—12米。公司自2003年開始研發(fā)新能源客車，是國內(nèi)首家采用全承載技術(shù)生產(chǎn)新能源客車和首家上電動(dòng)客車國家公告的企業(yè)。公司生產(chǎn)的新能源客車分別在北京、上海、大連等城市示范運(yùn)營和批量使用；精心設(shè)計(jì)的豪華純電動(dòng)客車，分別為北京兩會(huì)、奧運(yùn)會(huì)、達(dá)沃斯論壇服務(wù)并取得較好評(píng)價(jià)。
許繼電氣（行情，問診）:業(yè)務(wù)多點(diǎn)開花 流可能超預(yù)期
許繼電氣 000400
研究機(jī)構(gòu)：安信證券 分析師：黃守宏 撰寫日期：2014-08-21
許繼電氣發(fā)布2014年中報(bào)，實(shí)現(xiàn)收入為32.57億元，較上年同期增長22.37%；實(shí)現(xiàn)凈利潤3.13億元，較上年同期增長69.34%，業(yè)績達(dá)到之前業(yè)績預(yù)報(bào)50-70%增長的上限。
收入增長帶來的利潤體現(xiàn):相比去年利潤的高增長主要靠費(fèi)用率的下降，中報(bào)收入增長22%，同時(shí)我們看到公司的智能變配電產(chǎn)品毛利率提升了3.28個(gè)百分點(diǎn)；直流產(chǎn)品去年由于有工程總包毛利率偏低，直流產(chǎn)品收入不但增長了112%，毛利率也上升了5.67個(gè)百分點(diǎn)；智能電表盡管行業(yè)沒有增長，但公司市場(chǎng)占有率提升，收入增長49%；注入的資產(chǎn)直流電源產(chǎn)品收入增長55.52%，受益國家電網(wǎng)充換電站建設(shè)。智能一次設(shè)備收入同比增長114%，預(yù)計(jì)是鐵路建設(shè)帶動(dòng)是主要原因。
配網(wǎng)自動(dòng)化產(chǎn)品利潤占比下降:公司前兩年業(yè)績?cè)鲩L中配網(wǎng)自動(dòng)化產(chǎn)品是主要來源，珠海許繼中期收入持平，凈利潤下降18.2%。業(yè)務(wù)多點(diǎn)開花，降低企業(yè)增長風(fēng)險(xiǎn)。
直流可能超預(yù)期:公司中標(biāo)云南金沙江中游電站送電廣西±500kV直流輸電工程、云南觀音巖直流送出工程。國網(wǎng)公司的柔性直流工程也已經(jīng)送電。預(yù)計(jì)國網(wǎng)巴西直流工程和剛剛獲批的寧東-浙江直流將有不小訂單。國家治理大氣污染的電網(wǎng)規(guī)劃中有5條特高壓直流，加上去年已經(jīng)開展前期工作的酒泉-湖南直流，近期這些線路的勘察設(shè)計(jì)已經(jīng)啟動(dòng)。我們預(yù)計(jì)公司的直流可能超預(yù)期。
投資建議:維持公司盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司2014-2016年EPS分別為1.06元、1.41元、1.86元，維持買入-A投資評(píng)級(jí)，6個(gè)月目標(biāo)價(jià)30元。
風(fēng)險(xiǎn)提示:電網(wǎng)建設(shè)進(jìn)度低于預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)
奧特迅（行情，問診）
公司是大功率直流設(shè)備整體方案解決商，是直流操作電源細(xì)分行業(yè)的龍頭企業(yè)。國家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)，公司銷售額連續(xù)多年位居同業(yè)榜首并負(fù)責(zé)起草或參與制定了多項(xiàng)國家及電力行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。奧特迅秉持“擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，獨(dú)創(chuàng)行業(yè)換代產(chǎn)品”之理念，致力于新型安全、節(jié)能電源技術(shù)的研發(fā)，創(chuàng)新新型電源技術(shù)在多領(lǐng)域的應(yīng)用，研究開發(fā)的多項(xiàng)技術(shù)填補(bǔ)國內(nèi)空白，產(chǎn)品有直流操作電源系列，核電安全電源系列，電動(dòng)汽車充電站完整解決方案，通信高壓直流電源系列。主要應(yīng)用在電動(dòng)汽車、通信、核電、智能電網(wǎng)、太陽能儲(chǔ)能、水電、風(fēng)能等新能源領(lǐng)域。先后榮獲“國家火炬計(jì)劃項(xiàng)目”、“中國優(yōu)秀民營科技企業(yè)”、“深圳市市級(jí)研究開發(fā)中心”、“深圳市優(yōu)秀民營企業(yè)”、“深圳市高新技術(shù)十佳創(chuàng)業(yè)企業(yè)”、“深圳市守合同重信用企業(yè)”、“深圳市工業(yè)500強(qiáng)企業(yè)”、“國家重點(diǎn)新產(chǎn)品”、“廣東省重點(diǎn)新產(chǎn)品”、“深圳市科技進(jìn)步獎(jiǎng)”等一系列榮譽(yù)。
萬向錢潮（行情，問診）
公司是萬向集團(tuán)控股的汽車零部件制造和銷售的上市公司。公司致力于汽車零部件的制造與銷售，產(chǎn)品從零件到部件，到系統(tǒng)總成，已發(fā)展成為擁有自主開發(fā)能力、核心制造技術(shù)、完備檢測(cè)手段的汽車零部件專業(yè)生產(chǎn)集團(tuán)化企業(yè)和生產(chǎn)基地。是國家520戶重點(diǎn)企業(yè)和國務(wù)院120家試點(diǎn)企業(yè)之一。公司始終圍繞汽車零部件制造為主業(yè)不斷開拓發(fā)展，逐步從單一產(chǎn)品到系列化產(chǎn)品、從零件到部件、從二級(jí)配套到系統(tǒng)集成模塊化直接供貨。公司制造的汽車零部件產(chǎn)品在1987年即榮獲國家銀質(zhì)獎(jiǎng)。1999年、2002年、2005年“錢潮”牌系列汽車零部件產(chǎn)品連續(xù)三次被商務(wù)部認(rèn)定為“名牌出口商品”。“萬向”牌制動(dòng)系統(tǒng)被認(rèn)定為中國名牌產(chǎn)品。“錢潮 QC”牌軸承被認(rèn)定為“最具市場(chǎng)競(jìng)爭力品牌”。2007年“錢潮 QC”牌萬向節(jié)榮獲中國世界名牌產(chǎn)品，萬向榮獲中國工業(yè)大獎(jiǎng)表彰獎(jiǎng)。
江淮汽車（行情，問診）:出口提振品牌形象 好新能源車發(fā)展
江淮汽車 600418
研究機(jī)構(gòu)：長江證券（行情，問診） 分析師：謝利 撰寫日期：2014-09-03
事件描述
今日江淮汽車關(guān)于《簽署電動(dòng)車出口美國的框架協(xié)議的公告》?；緝?nèi)容如下:公司向美國GAT 公司愛意為純電動(dòng)轎車不低于2000 輛，其中首批 200 臺(tái)電動(dòng)車已經(jīng)簽署銷售合同，銷售金額為 2，840，000 美元。且后續(xù)雙方將盡最大努力合作開發(fā)符合美國市場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn)的新一代純電動(dòng)轎車IEV5（G5）電動(dòng)車，并實(shí)現(xiàn)在美國市場(chǎng)銷售。具體關(guān)于 IEV5（G5）事宜由雙方另行簽署合作協(xié)議商定。
事件評(píng)論
本次合作雙方實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，共同促進(jìn)江淮新能源汽車在美國市場(chǎng)發(fā)展。
1）江淮汽車優(yōu)勢(shì)在于技術(shù)研發(fā)及生產(chǎn)制造能力，而美國GAT 公司優(yōu)勢(shì)在于產(chǎn)品營銷、組裝能力及本土經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢(shì)，雙方優(yōu)勢(shì)完美結(jié)合，共同宗旨是為了促進(jìn)江淮新能源汽車走出國門，成功推向美國市場(chǎng)。2）2000 輛的愛意為4 代承載初步開拓美國市場(chǎng)的任務(wù)，未來看點(diǎn)在于雙方共同研發(fā)符合美國標(biāo)準(zhǔn)的愛意為5 代，承載著雙方開拓美國市場(chǎng)的使命。
本次合作對(duì)江淮具備兩點(diǎn)意義:提升品牌形象+開拓美國市場(chǎng)。1）與GAT合作出口美國且后續(xù)持續(xù)合作，證明了江淮在新能源汽車領(lǐng)域具備良好研發(fā)和生產(chǎn)能力，助于提升消費(fèi)者對(duì)“愛意為”品牌的認(rèn)可度。2）借助GAT營銷、組裝及本土經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢(shì)，助于江淮愛意為產(chǎn)品成功打入美國市場(chǎng)，尤其是未來5 代產(chǎn)品的銷售。
短期業(yè)績承壓，中期仍然具備向上彈性。公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變清晰:集中力量發(fā)展優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)，繼續(xù)做大做強(qiáng)商用車，堅(jiān)定發(fā)展新能源汽車。1）努力培養(yǎng)三大盈利品種:瑞風(fēng)MPV+輕卡+重卡，繼續(xù)做大做強(qiáng)商用車。產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)+新品推出確保瑞風(fēng)MPV 成為穩(wěn)定現(xiàn)金流業(yè)務(wù)；全系應(yīng)對(duì)法規(guī)升級(jí)，逐步增強(qiáng)國四/國五發(fā)動(dòng)機(jī)自配率，隨著法規(guī)執(zhí)行的加嚴(yán)，公司輕卡業(yè)務(wù)將逐步受益，重回增長；借助國四+出口增長，積極培養(yǎng)重卡成為新的重要盈利點(diǎn)。2）緊抓政策東風(fēng)，借力iEV 主力進(jìn)攻新能源乘用車市場(chǎng)，未來有望進(jìn)入新能源商用車。在2014 年新能源汽車開啟規(guī)模化發(fā)展的預(yù)期背景下，公司借助先發(fā)優(yōu)勢(shì)，集中優(yōu)勢(shì)力量全力推廣國民經(jīng)濟(jì)型電動(dòng)車（iEV），未來發(fā)展前景值得期待。
維持對(duì)公司的推薦評(píng)級(jí)。預(yù)計(jì)2014-2016 年EPS 為0.74 元、0.95 元、1.21 元，對(duì)應(yīng)PE 為17X、13X、10.4X。
科力遠(yuǎn)
公司是一家從事新能源材料領(lǐng)域研發(fā)生產(chǎn)的上市公司，主營連續(xù)化帶狀泡沫鎳（電池材料）及系列產(chǎn)品的研制、開發(fā)、生產(chǎn)、銷售并提供相關(guān)技術(shù)咨詢服務(wù)。公司主導(dǎo)產(chǎn)品連續(xù)化帶狀泡沫鎳系國家級(jí)重點(diǎn)新產(chǎn)品，被列入國家“863”重大攻關(guān)項(xiàng)目，公司自主開發(fā)的高強(qiáng)度超強(qiáng)結(jié)合力型泡沫鎳已被被國家計(jì)委列入“國家高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化示范工程”。公司打破單一品種的格局，開發(fā)新型綠色電池基板材料和與之相關(guān)的材料，并以電動(dòng)車用電池材料市場(chǎng)為突破口。公司還增發(fā)收購了其控股股東科力遠(yuǎn)公司所擁有的電池類資產(chǎn)。
