近年來(lái)，綠色金融成為環(huán)保和金融行業(yè)共同熱議的話(huà)題。我國(guó)在綠色金融領(lǐng)域的政策正加快出臺(tái)，雖然目前工作的推進(jìn)仍處于起步階段，但發(fā)展勢(shì)頭較好，具有很大的發(fā)展空間。

2016年8月，中國(guó)人民銀行、財(cái)政部等七部委聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見(jiàn)》，從頂層設(shè)計(jì)到規(guī)范實(shí)施，全面構(gòu)建了綠色金融發(fā)展體系。在近日召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議上，進(jìn)一步提出加快綠色金融體制機(jī)制創(chuàng)新。

那么，綠色金融在環(huán)保行業(yè)有哪些投資機(jī)會(huì)?綠色金融的不同形式如何應(yīng)用到環(huán)保行業(yè)?

1、綠色金融應(yīng)瞄準(zhǔn)哪些環(huán)保機(jī)遇？

水、氣、土三大領(lǐng)域投資需求大，建立投資回報(bào)機(jī)制很重要

“我國(guó)發(fā)展與環(huán)保的矛盾依然十分突出，環(huán)境承載能力已經(jīng)達(dá)到或接近上限。目前，表現(xiàn)在三個(gè)方面：環(huán)境污染重、生態(tài)受損大、環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)高。因此，環(huán)境保護(hù)要采取前所未有的力度，也需要產(chǎn)業(yè)界、金融界共同參與。”環(huán)境保護(hù)部政策法規(guī)司司長(zhǎng)別濤在日前召開(kāi)的2017中國(guó)環(huán)保產(chǎn)業(yè)投融資論壇表示。

別濤認(rèn)為，建立綠色金融體系十分重要，這是包括稅收、保險(xiǎn)、信貸、生態(tài)文明改革的總體方案。中共中央、國(guó)務(wù)院聯(lián)合發(fā)布的方案正有力地推進(jìn)綠色金融體系由頂層設(shè)計(jì)到制度、規(guī)范，再到實(shí)施。目前，環(huán)保部門(mén)正在推動(dòng)綠色金融體系的建設(shè)，與證監(jiān)會(huì)共同推動(dòng)上市公司的環(huán)境信息強(qiáng)制披露，綠色金融的發(fā)展正當(dāng)其時(shí)。

與此同時(shí)，金融行業(yè)也紛紛瞄準(zhǔn)了環(huán)保產(chǎn)業(yè)機(jī)遇。那么，哪些領(lǐng)域值得關(guān)注?

別濤表示，去年國(guó)務(wù)院發(fā)布的《“十三五”生態(tài)環(huán)境保護(hù)規(guī)劃》中，所涉及的11項(xiàng)環(huán)境治理保護(hù)重點(diǎn)工程、14項(xiàng)山水林田湖生態(tài)工程，以及水、氣、土三大污染防治行動(dòng)計(jì)劃所涵蓋的內(nèi)容等，有巨大投資空間，將成為金融界重點(diǎn)關(guān)注的領(lǐng)域。

據(jù)環(huán)境保護(hù)部環(huán)境規(guī)劃院副院長(zhǎng)吳舜澤預(yù)測(cè)，“十三五”期間，在三大污染防治行動(dòng)計(jì)劃帶動(dòng)下，環(huán)保領(lǐng)域中水、氣、土的投資需求大概在8萬(wàn)億元左右。

然而，綠色金融在環(huán)保領(lǐng)域發(fā)力仍然存在困難。據(jù)記者了解，公共產(chǎn)品在環(huán)保行業(yè)占比較大，其投資內(nèi)生機(jī)制、回報(bào)機(jī)制和成本內(nèi)生化一直沒(méi)有很好的解決途徑，決定了環(huán)保不是暴利或盈利性行業(yè)。

“金融資本在關(guān)注環(huán)保行業(yè)的投資機(jī)遇時(shí)，一方面要注意在綠色金融體系中，建立好投資回報(bào)機(jī)制;另一方面要密切關(guān)注綠色金融新的變革和發(fā)展方向。”吳舜澤說(shuō)，環(huán)保行業(yè)有幾個(gè)轉(zhuǎn)變需要時(shí)刻注意。

第一，市場(chǎng)化由政策驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)變?yōu)檎?、技術(shù)雙驅(qū)動(dòng)。以前，環(huán)保企業(yè)依靠政策扶持，市場(chǎng)依靠政策維系，未來(lái)，希望更多地以技術(shù)引領(lǐng)市場(chǎng)革新發(fā)展。

第二，環(huán)保企業(yè)由產(chǎn)品、裝備為主轉(zhuǎn)變?yōu)榉?wù)為主。從目前的趨勢(shì)來(lái)看，隨著環(huán)保領(lǐng)域投資越來(lái)越大，不少項(xiàng)目已經(jīng)從固定資產(chǎn)投資的單一要素和環(huán)節(jié)，向一站式的綜合服務(wù)轉(zhuǎn)型，這個(gè)企業(yè)的要求也越來(lái)越高。

第三，環(huán)保行業(yè)由分散型向集中型轉(zhuǎn)變。近年來(lái)，隨著項(xiàng)目向綜合性發(fā)展，不少企業(yè)正在轉(zhuǎn)變?yōu)槠脚_(tái)型公司，行業(yè)伴隨并購(gòu)等形式呈現(xiàn)出集中趨勢(shì)。

青域基金合伙人牟穎介紹說(shuō)，從資本方看來(lái)，會(huì)通過(guò)持續(xù)對(duì)環(huán)境細(xì)分領(lǐng)域如水、大氣治理市場(chǎng)等的關(guān)注，找到行業(yè)周期性成長(zhǎng)的特征，早期風(fēng)投將尋找行業(yè)高峰期迅速投入，分享產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)的紅利。

2、全過(guò)程介入產(chǎn)業(yè)綠色化

綠色金融逐漸覆蓋項(xiàng)目全周期，需政府、企業(yè)、金融和中介結(jié)構(gòu)共同推動(dòng)

“綠色金融一方面是通過(guò)政府引導(dǎo)社會(huì)資本投入綠色產(chǎn)業(yè);另一個(gè)是通過(guò)金融的強(qiáng)制性政策，抑制對(duì)高耗能行業(yè)的投資，倡導(dǎo)傳統(tǒng)行業(yè)綠色化。”神霧集團(tuán)的董事局主席吳道洪認(rèn)為。

桑德集團(tuán)副總裁張傳剛則表示，目前綠色金融的范圍正在擴(kuò)展。 “過(guò)去我們說(shuō)綠色金融、綠色信貸，往往指的是前期的投融資，即通過(guò)金融機(jī)構(gòu)拿到錢(qián)把這一項(xiàng)目建起來(lái)。而現(xiàn)在綠色金融不僅限于融資，其既涵蓋了項(xiàng)目前期的投融資，也包括了中期的運(yùn)營(yíng)和后續(xù)的風(fēng)險(xiǎn)管理，覆蓋了項(xiàng)目的全過(guò)程。”

在政策的引導(dǎo)下，我國(guó)綠色金融正在如火如荼地開(kāi)展。但其在諸多領(lǐng)域仍有待完善，以綠色股票指數(shù)為例，建立和推廣綠色股票指數(shù)是國(guó)際上通行的推動(dòng)機(jī)構(gòu)投資者提高綠色投資比重的做法。“我國(guó)在建立和推廣綠色、可持續(xù)指數(shù)與投資方面，還處于起步階段。”張傳剛表示。

他認(rèn)為，綠色金融首先應(yīng)明確其主體，即政府、企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)和中介機(jī)構(gòu)“四位一體”。目前國(guó)家出臺(tái)了不少政策，企業(yè)也應(yīng)跟上綠色金融大潮，推動(dòng)行業(yè)發(fā)展。

據(jù)了解，為引導(dǎo)和撬動(dòng)社會(huì)資金投資綠色產(chǎn)業(yè)，桑德集團(tuán)已于2015年成立了金控板塊，通過(guò)銀行、信托、資管、政府產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金、私募股權(quán)基金等多種形式， 實(shí)現(xiàn)資金與優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)和項(xiàng)目對(duì)接; 同時(shí)，扶持環(huán)保、新能源等綠色產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

吳道洪也表示，政策的引導(dǎo)固然好，但資本更看重行業(yè)是否盈利、是否有核心技術(shù)。對(duì)于環(huán)保行業(yè)來(lái)說(shuō)，在金融資本進(jìn)入后，必須要有下一代技術(shù)大幅降低成本、節(jié)約能源、減少污染，才能用好資本，反過(guò)來(lái)促進(jìn)綠色金融發(fā)展。

作為券商行業(yè)內(nèi)較早成立綠色金融事業(yè)部的機(jī)構(gòu)，天風(fēng)證券一直大力推廣綠色金融理念。2016 年 9 月 26 日，天風(fēng)證券與中央財(cái)經(jīng)大學(xué)合作建立了綠色金融國(guó)際研究院，共同破解轉(zhuǎn)型發(fā)展的綠色命題。

在實(shí)踐方面，2016年10月，由天風(fēng)證券作為主承銷(xiāo)商的北京清新環(huán)境技術(shù)股份有限公司綠色債券獲國(guó)家發(fā)改委批準(zhǔn)發(fā)行，成為較早由民營(yíng)上市公司發(fā)行的綠色企業(yè)債券，募集資金共計(jì) 10.9 億元。