2005年來(lái)綠色動(dòng)力環(huán)保由外資背景轉(zhuǎn)身北京國(guó)資控股，在垃圾發(fā)電行業(yè)拿單實(shí)力大增，并且計(jì)劃啟動(dòng)A股上市提高融資能力，公司有望憑借國(guó)有背景、融資能力以及14年行業(yè)經(jīng)驗(yàn)成長(zhǎng)為龍頭企業(yè)。公司凈利潤(rùn)及凈利率均在2015年上半年明顯反彈，三年來(lái)目前營(yíng)收中營(yíng)運(yùn)收益占比從12.2%上升至28.6%，預(yù)計(jì)營(yíng)運(yùn)收益還將有更大增幅。

垃圾發(fā)電市場(chǎng)：景氣度持續(xù)高漲，迎接千億投資容量

我國(guó)目前垃圾焚燒率已經(jīng)達(dá)到30%以上，綜合國(guó)際經(jīng)驗(yàn)我國(guó)合理焚燒率為50%以上。預(yù)計(jì)未來(lái)五年垃圾發(fā)電行業(yè)將產(chǎn)生19.25萬(wàn)噸/日，新建焚燒發(fā)電廠214座，市場(chǎng)投資規(guī)模達(dá)963億元，新增營(yíng)收149.6億元，毛利潤(rùn)83.5億元。隨著垃圾發(fā)電行業(yè)進(jìn)入成長(zhǎng)周期第三階段--模式成熟、估值回落，業(yè)績(jī)將成為行業(yè)股價(jià)驅(qū)動(dòng)的主要因素，業(yè)績(jī)優(yōu)異的藍(lán)籌股將成為行業(yè)擇股首選。

競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)：訂單儲(chǔ)備充沛，晉身第一梯隊(duì)

雖然綠色動(dòng)力環(huán)保目前低市占率、小市值，但在手訂單儲(chǔ)備充沛，業(yè)績(jī)彈性充足。訂單規(guī)模來(lái)看，近年來(lái)公司拿單速度加快，投運(yùn)規(guī)模CAGR達(dá)24.6%，遠(yuǎn)高于以往16.5%。全部投產(chǎn)后位列行業(yè)上市公司第四;項(xiàng)目布局來(lái)看，公司在縣城與市區(qū)、東部與中西部布局均衡，穩(wěn)步向二三線城市和中西部地區(qū)推進(jìn)，預(yù)計(jì)一期產(chǎn)能與遠(yuǎn)期產(chǎn)能將在2018年、2019年實(shí)現(xiàn)滿負(fù)荷;業(yè)績(jī)彈性來(lái)看，預(yù)計(jì)公司2017年建造收益達(dá)到16.81億元，運(yùn)營(yíng)收益達(dá)到97.95億元，未來(lái)三年建造收益CAGR達(dá)26.9%，營(yíng)運(yùn)收益CAGR達(dá)44.5%，并且有望持續(xù)高速增長(zhǎng)。