“配額價格在不同區(qū)域碳排放交易市場之間存在顯著差異，最高價與最低價相差2-3倍之多。如果想描述中國碳配額價格的總體水平，就有必要構造中國配額碳市場綜合價格。”

上述分析出自《中國低碳金融發(fā)展2014年度報告》（以下簡稱《報告》）。

該報告由北大深圳研究生院環(huán)境與能源學院低碳金融研究中心和深圳市綠色低碳發(fā)展基金會聯(lián)合完成，于6月11日在“第二屆深圳國際低碳城論壇”上發(fā)布。

《報告》的主編之一、北京大學環(huán)境科學與工程學院教授馬曉明分析，構造碳市場綜合指數的關鍵在于選擇有代表性的碳配額市場價格，確定各個價格所占權重，并且要考慮各個市場交易量對市場代表性的影響。

具體來說，中國碳配額價格綜合指數反映由深圳、上海、北京、廣州、天津以及湖北等六家區(qū)域碳市場價格共同構成的中國碳配額價格總體走勢，各試點價格按照開市時間先后依次加入，權重為該試點配額數量在已運行試點配額總量中的占比。

因此，馬曉明的團隊提出基于各試點簽發(fā)的年度可流通配額總量對試點市場價格進行加權，在此基礎上，用具體各個市場的交易量進行修正，計算得出一個表征中國碳排放交易試點總體價格走勢的綜合指數，即中國配額碳市場北大綜合價格（ACP-PKU，CarbonPricePKU）。

《報告》指出，目前該綜合價格均低于歐盟EUA收盤價和美國加州價格。比如，4月30日，ACP-PKU價格為34.21元，同日歐盟EUA收盤價為44.82元。

“在新興碳金融市場方面，由于目前試點城市配額交易市場分散，碳資產概念尚未被企業(yè)普遍接受，企業(yè)對碳交易活動的參與度不高，各交易市場成交量較少，交易市場流通性差，嚴重影響了碳配額資產的預期價值。”馬曉明指出，因此，需要盡快建立統(tǒng)一的全國性碳市場，提高市場活躍度。

《報告》建議，要強化碳市場的價格激勵作用，設計PPP機制來撬動私人資本的介入，拓寬金融機構的參與途徑，大力發(fā)展碳金融業(yè)務，完善碳金融產品的定價避險機制，加快推動碳債券、碳期貨等碳金融衍生品的開發(fā)。

此外，《報告》對商業(yè)銀行的低碳投資做了評估。

目前，我國商業(yè)銀行碳金融業(yè)務以綠色信貸為主?！秷蟾妗愤x取了資產排名比較靠前的18家商業(yè)銀行進行研究，它們的總資產占全部商業(yè)銀行總資產的90%以上。

結果發(fā)現，18家商業(yè)銀行綠色信貸余額為16，763.80億元，占總資產的1.81%，與總資產相差甚遠。

根據綠色信貸余額占總資產的比重排名，排名比較靠前的五家銀行分別為興業(yè)銀行、工商銀行、光大銀行、交通銀行和中國銀行，排名比較靠后的五家銀行分別為農業(yè)銀行、上海農村商業(yè)銀行、寧波銀行、上海銀行和民生銀行。

《報告》指出，絕大多數商業(yè)銀行綠色信貸余額占總資產的比例低于2%，排名第一的興業(yè)銀行綠色信貸余額占比也只有3.46%?？梢?，商業(yè)銀行在落實綠色信貸政策方面整體水平偏低，多數銀行仍有較大提升空間。

在綠色信貸之外，中間業(yè)務剛剛起步。所謂中間業(yè)務是指商業(yè)銀行以中間人的身份，為客戶提供碳金融理財、咨詢、清算等賬戶管理，以及信用評估與保函、擔保等信用增級服務。

《報告》指出，相對于國外眾多銀行的深度參與，我國商業(yè)銀行的中間業(yè)務發(fā)展尚處于初步階段，業(yè)務簡單，深度不足

馬曉明介紹，由于國內碳交易平臺比較分散、碳交易還很不活躍，CCER產品剛起步，碳配額衍生品還沒有得到許可，國內商業(yè)銀行所從事的碳金融中間業(yè)務還比較單一，對于項目咨詢、二級市場交易以及相關延伸金融產品開發(fā)等領域涉足還比較少。

同時，《報告》提出，據相關研究，在控制增溫2攝氏度情景下，中國2020年度氣候融資需求為2.75萬億元。巨大的資金缺口，給中國的低碳發(fā)展提出了嚴峻挑戰(zhàn)，同時，也給低碳金融的成長提供了機遇。